ทันหุ้น-สู้โควิด-บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง CHG ว่ารายงานกำไรสุทธิ 1Q20 ที่ 186 ล้านบาท (+4% YoY, +39% QoQ) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดไว้ แม้ว่าเจอผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 และ พรก.ฉุกเฉิน แต่รายได้ของบริษัทยังสามารถเติบโต อยู่ที่ 1,317 ล้านบาท (+7% YoY) โดยรายได้จาก OPD อยู่ที่ 412 ล้านบาท (+5% YoY), IPD อยู่ที่ 400 ล้านบาท (+8% YoY) และรายได้จากประกันสังคม อยู่ที่ 427 ล้านบาท (+10% YoY) เป็นผลจากการค่าเหมาจ่ายรายหัวของประกันสังคมที่ปรับเพิ่มขึ้น 9% เป็น 1,640 บาท/คน/ปี เป็น 1,500 บาท/คน/ปี

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2020E ที่ 817 ล้านบาท (+16% YoY) จาก 1) รายได้ประกันสังคมที่เพิ่มขึ้นจากการปรับเพิ่มค่าใช้จ่ายเหมาหัว +9%, 2) มาตรการภาครัฐสนับสนุนการคัดกรองผู้ป่วย COVID-19จะเข้าช่วยหนุนรายได้ แม้จะมีอัตรา margin ต่ำ แต่เราเชื่อว่า CHG จะสามารถควบคุมต้นทุนได้ดี ซึ่งทั้ง 2 ปัจจัยข้างต้นจะเข้ามาช่วยหนุนชดเชยรายได้ที่ลดลงจากผลกระทบ COVID-19และเราเริ่มเห็นสัญญาณการกลับมาของ IPD โดยคาดว่า CHG จะเริ่มกลับมาให้บริการการผ่าตัดสำหรับโรคมะเร็ง ในช่วงเดือน พ.ค.20 เป็นต้นไป

ราคาเป้าหมายปี 2020 อยู่ที่ 3.00 บาท อิงวิธี DCF (WACC = 7% และ Terminal growth = 3%) โดย Key catalyst ในปีนี้จะเป็นผลการดำเนินงานของ รพ.จุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ และ รพ.รวมแพทย์ฉะเชิงเทรา ที่มีผลประกอบการโดยรวมที่ดีขึ้น

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1