อัพเดทมุมมอง BBL หลังพบนักวิเคราะห์

#BBL #ทันหุ้น – ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BBL จัดประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันที่ 7 พ.ค. โบรกเกอร์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกแนะนำ “ซื้อ” โดยมีมุมมองต่างๆดังนี้

บล.เอเซียพลัส : การบริหารแบบอนุรักษ์นิยมกว่ากลุ่มฯ ยังเป็นจุดเด่นของ BBL

บล.เอเซียพลัสระบุว่า จากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ (7 พ.ค.) โทนกลาง คงเป้าหมายทางการเงินปี 2567 เดิม โดยประเด็นสำคัญอยู่ที่เป้าหมาย NIM ที่ประมาณ 2.8% (1Q67 ที่ 3%) สะท้อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในไทย 1 - 2 ครั้ง และในต่างประเทศช่วง 2H67 ขณะที่เป้า CREDIT COST ที่ 0.9% - 1.0% เทียบกับ 1Q67 ที่ 1.3% โดยฝ่ายวิจัยมองว่าหากบริหารจัดการให้อยู่ในกรอบเป้าหมาย ภายใต้ COVERAGE RATIO ณ สิ้นงวด 1Q67ที่ 292% (ค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ ที่ 179%) สะท้อนทิศทาง CREDIT COST ลดลงในช่วงที่เหลือของปี ทั้งนี้ กำไรสุทธิงวด 1Q67 คิดเป็นสัดส่วน 24% ของประมาณการทั้งปี จึงคงประมาณการเดิม

บล.เอเซียพลัสคงแนะนำ OUTPERFORM (ราคาเหมาะสม 175 บาท) มองว่าการบริหารแบบอนุรักษ์นิยมกว่ากลุ่มฯ ยังเป็นจุดเด่นของ BBL ด้านราคาหุ้นปรับฐานมาพอควร ซึ่งราคาปัจจุบันถือว่าใกล้เคียงกับ ส.ค. 65ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายไทยอยู่ที่ 0.50% - 0.75% ประกอบกับ PBV ซื้อขาย 0.47 เท่า และ DIV YIELD ราว 5.1% ต่อปี ในเชิง VALUATION ไม่แพงแล้ว

บล.กสิกรไทย : BBL คุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่งพร้อมกับ upside ที่เพิ่มขึ้น

บล.กสิกรไทยมีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ BBL เมื่อวานนี้(7 พ.ค.) ผู้บริหารคาดว่าแนวโน้มเศรษฐกิจจะดีขึ้นในครึ่งหลังของปีนี้

BBL คงเป้าหมายทางการเงินปี 2567 ความต้องการสินเชื่อดูแข็งแกร่ง ขณะที่ต้นทุนเงินฝากจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลงในไตรมาส 2/67

บล.กสิกรไทยเชื่อว่าสถานการณ์ NPL ยังอยู่ภายใต้การควบคุม และปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อมคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 150 บาท

บล.ดาโอ : มองเป็นกลางจากการประชุมเพราะเป้าหมายยังใกล้เคียงคาด

บล.ดาโอยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BBL และราคาเป้าหมายที่ 175 บาท อิง 2024E PBV ที่ 0.60x (-1.00SD below 10-yr average PBV) โดยเรามีมุมมองเป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้(7 พ.ค.) เพราะภาพรวมยังเป็นไปตามคาดจากผู้บริหารยังคงเป้าหมายทางการเงินไว้ที่เดิม โดยสินเชื่อโตที่ + 3% YoY ซึ่งจะเน้นการเติบโตในสินเชื่อรายใหญ่ ซึ่งคาดว่าจะเห็นการเร่งเบิกจ่ายจากงบประมาณจากภาครัฐตั้งแต่ 2024E เป็นต้นไป ด้าน NIM จะเห็นการปรับตัวลดลงใน 1H24E แต่จะเริ่มทรงตัวได้ใน 2H24E ทั้งนี้ผู้บริหารคาดปี 2024E กนง. จะลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียง 0.25% และธนาคารใหญ่อาจจะปรับลดตามไม่มากเพราะลด 0.25%เพื่อช่วยเหลือกลุ่มเปราะบางไปแล้ว ขณะที่ยังคง Dividend payout ratio ไว้ที่ 35% +/- (เราคาด 32%, 2023 ที่ 32.1%) เพราะต้องการเพิ่ม Tier 1 ให้ขึ้นไปอยู่ที่ 16% (เป็น comfortable level ที่ใกล้เคียงกับช่วงก่อนซื้อ Permata, 1Q24 อยู่ที่ 15.5%)

บล.ดาโอยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E อยู่ที่ 4.3 หมื่นล้านบาท (+4% YoY) จากสำรองฯที่ลดลงเป็นหลัก ขณะที่คาดกำไรสุทธิ 2024E จะเติบโตได้ทั้ง YoY/QoQ จากสำรองฯและ OPEX ที่ลดลง

ราคาหุ้นปรับตัวลดลง -2%/-10% ในช่วง 3 เดือน / 6 เดือน ที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับ SET และunderperform its peers จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลง และความกังวลจากการเป็นเจ้าหนี้ ITD ขณะที่ BBL มีการตั้งสำรองฯ ITD ไปแล้ว โดยบล.ดาโอยังคงแนะนำ "ซื้อ" เพราะ BBL ยังคงมีความแข็งแกร่งทางด้านการเงินที่รองรับความเสี่ยงได้ดีกว่าคู่แข่ง เพราะมี coverage ratio สูงที่สุดในกลุ่มที่ 292% ด้าน Valuation ยังน่าสนใจโดยเทรดที่ PBV เพียง 0.50x หรือที่ระดับ -1.25SD ย้อนหลัง 10 ปี

บล.กรุงศรี : ให้เป้า 170 บาท

บล.กรุงศรีมีมุมมอง Neutral ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ เพราะข้อมูลส่วนใหญ่ไม่ต่างจากที่เราคาดก่อนหน้า และไม่กระทบต่อประมาณการของเราอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น บล.กรุงศรีคงกำไรสุทธิ 2024F คาดที่ 4.30 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น +3% y-y โดย BBL ยังคงจุดเด่นเรื่องความเพียงพอของสำรองต่อพอร์ตสูงสุดในกลุ่มธนาคาร

บล.พาย : BBL งบดุลแกร่ง และความสามารทำกำไรสูงขึ้น

บล.พายคงคำแนะนำ "ซื้อ" มูลค่าพื้นฐาน 187 บาท เราชอบ BBL เนื่องจาก (1) งบดุลแข็งแกร่งรับมือกับความไม่แน่นอน (2) ความสามารถการทำกำไรดีขึ้นต่อเนื่องในปี 2024-25 ROE เป็นขาขึ้นและใกล้เคียงกับในปี 2019 และ (3) มูลค่าหุ้นไม่แพงซื้อขายที่ 0.5x PBV'24E หรือ -1SD ต่อค่าเฉลี่ย 10 ปี และต่ำกว่า 0.7 เท่า สิ้นปี 2019 บล.พายมีมุมมองเป็นกลาง หลังการประชุมนักวิเคราะห์ และคงคาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 9.7%/8% ในปี 2024-25 แม้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะช้ากว่าที่คาดไว้ แม้ว่า NPL ratio จะเพิ่มขึ้นเป็น 3% ใน 1Q24 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นการปรับลดชั้นในเชิงคุณภาพ แต่ Coverage ratio ที่สูง 291.7% สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของงบดุลรับความไม่แน่นอนในอนาคต

บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ : BBL ยังคงความ conservative ที่สุดในกลุ่ม

บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ระบุว่า ยังคงมุมมองเศรษฐกิจปีนี้โต 3% ผลจากภาคท่องเที่ยว + FD/ + งบรัฐปีนี้ปีหน้าช่วยหนุน เป็นบวกต่อ BBL

BBL ยังคงเป้าสินเชื่อปีนี้โต 3-5% คงเป้า NIM 2.8% รวมผลการลดดอกเบี้ยแล้ว พร้อมตั้งเป้า credit cost ลดลง

BBL ยังมี coverage ratio สูงสุดในกลุ่มที่ 292% และคาดกำไรปี 67ยังโตต่อเนื่องราว 11% YoY

BBL ยังเป็นหุ้นพื้นฐานดี เงินกองทุนแข็งแกร่ง สำรองสูง บวกมีรายได้จากธุรกิจตปท.มากสุดในกลุ่มช่วยหนุน