#บล.ดาโอ #ทันหุ้น - บล.ดาโอแนะนำ "ซื้อ" BBL เป้าหมายที่ 175.00 บ.

บล.ดาโอ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BBL และราคาเป้าหมายที่ 175.00 บาท อิง 2024E PBV ที่ 0.60x (-1.00SDbelow 10-yr average PBV) โดยเรามีมุมมองเป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้เพราะภาพรวมยังเป็นไปตามคาดจากผู้บริหารยังคงเป้าหมายทางการเงินไว้ที่เดิม โดยสินเชื่อโตที่ +3%

YoY ซึ่งจะน้นการเติบตในสินเชื่อรายใหญ่ ซึ่งคาดว่าจะเห็นการเร่งเบิกจ่ายจากงบประมาณจากภาครัฐตั้งแต่ 2024E เป็นต้นไป ด้าน NIM จะเห็นการปรับตัวลดลงใน 1H24E แต่จะเริ่มทรงตัวได้ใน 2H24E ทั้งนี้ผู้บริหารคาดปี 2024E กนง. จะลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียง 0.25% และธนาคารใหญ่

อาจจะปรับลดตามไม่มากเพราะลด 0.25% เพื่อช่วยเหลือกลุ่มเปราะบางไปแล้ว 

ขณะที่ยังคงDividend payout ratio ไว้ที่ 35% +/- (บล.ดาโอ คาด 32%, 2023 ที่ 32 1%) เพราะต้องการเพิ่ม Tier 1 ให้ขึ้นไปอยู่ที่ 16% (เป็น comfortable level ที่ใกล้เคียงกับช่วงก่อนซื้อ Permata, 1024 อยู่ที่ 15.5%)ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E อยู่ที่ 4.3 หมื่นล้านบาท (+4% YoY) จากสำรองฯที่ลดลงเป็นหลัก ขณะที่คาดกำไรสุทธิ 2Q24E จะเติบโตได้ทั้ง YOY/Q0Q จากสำรองฯและ OPEX ที่ลดลง

ราคาหุ้นปรับตัวลดลง -2%/-10% ในช่วง 3 เดือน / 6 เดือน ที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับ SET และ underperform its peers จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลง และความูกังวลจากการเป็นเจ้าหนี้ ITD

ขณะที่ BBL มีการตั้งสำรองฯ ITD ไปแล้ว โดยยังคงแนะนำ "ซื้อ" เพราะ BBL ยังคงมีความ แข็งแกร่งทางด้านการเงินที่รองรับความเสี่ยงได้ดีกว่าคู่แข่ง เพราะมี coverage ratio สูงที่สุดในกลุ่มที่292% ด้าน Valuation ยังน่าสนใจโดยเทรดที่ PBV เพี้ยง 0.50x หรือที่ระดับ -1.25SD ย้อนหลัง 10 ปี

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1