เคาะไป คุยไป : เคาะ CK

#CK #Thunhoon - เราคาดผลประกอบการ CK ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเติบโตจากงานในมือ และงานใหม่ที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับประโยชน์จากกำไรเงินลงทุนของบริษัท BEM ที่เห็นการเติบโตจากปริมาณการใช่ทางด่วน และผู้โดยสารรถไฟใต้ดิน (MRT) ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงผลประกอบการของ CKP เติบโตจากปริมาณการใช้น้ำ เราประเมินกำไรสุทธิในปี 2567 ที่ 2.1 พันล้านบาท เติบโต 40% YoY โดยบริษัทจะมีอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิเฉลี่ย CAGR ในช่วง 3ปี (2566-2568) ที่ 25%

ปัจจุบัน CK มีงานในมือราว 1.3 แสนล้านบาท งานหลักมาจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง โครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้และงานรถไฟทางคู่ช่วงเด่นชัย-เชียงของ สำหรับแนวโน้มปี 2567 เราคาดงานประมูลภาครัฐบางโครงการ เห็นความคืบหน้าเพิ่มและเป็นงานที่ CK มีโอกาส เช่น1) รถไฟฟ้าสายสีส้มส่วนต่อขยายตะวันตก (ตลิ่งชัน – ศูนย์วัฒนธรรม) วงเงินก่อสร้าง 1.09 แสนล้านบาท 2)งานก่อสร้างทางพิเศษ จตุโชติ-ลำลูกกา วงเงินก่อสร้าง 2 หมื่นล้านบาท 3)งานโครงการทางด่วนชั้นที่ 2 มูลค่า 3.5 หมื่นล้านบาท ซึ่งมีมูลค่ารวมราว 1.6 แสนล้านบาทได้ หากเป็นไปตามคาดภายในปี 2567 จะเห็นงานในมือของ CK เข้าสู่ระดับ 2-3 แสนล้านบาท

เราประเมินราคาเหมาะสมของปี 2567 ที่ 28.60 บาท (วิธี SOTP) เรามอง CK ยังเป็นที่ 1 ของกลุ่มด้วยปัจจัยหนุนจาก แนวโน้มการรับงาน พร้อมทั้งผลประกอบการที่ทำได้ดีต่อเนื่อง ทั้งจากธุรกิจก่อสร้างและผลตอบแทนจากการลงทุนในสาธารณูปโภคพื้นฐานจากกำไรเงินลงทุน (CKPและ BEM) รวมถึงเงินปันผลรับจาก TTW

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค แนวโน้มระยะสั้นแกว่งตัวสร้างฐานราคา และการเรียงตัวแท่งเทียนไม่สร้างจุดต่ำใหม่กว่า มีโอกาสเกิดรูปแบบการกลับตัวขึ้นทางเทคนิค แนวรับสำคัญบริเวณจุดต่ำแท่งเทียน 22.50-22.20 เป็นจุดพิจารณาซื้อเล่นรอบ ระดับราคายืนเหนือSMA13วัน 22.80 มั่นคงเป็นสัญญาณซื้อรูปแบบV-shape แนวต้าน 23.50/24