เคาะ SHR

#ทันหุ้น - SHR ตั้งเป้ารายได้ปี 67 ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (+20%YoY) เพิ่มขึ้นจากปี 66 ที่ทำรายได้ 1 หมื่นล้านบาท จากแผนการปรับ EBITDA margin ให้สูงขึ้นมาที่ระดับ 25% (ปี 66 อยู่ที่ 24.2%) และตั้งเป้า 5 ปีข้างหน้าแตะระดับ 26-30% จากการเติบโตของอัตราเฉลี่ยต่อห้องต่อคืน (RevPAR) ซึ่งตั้งเป้าว่าจะเติบโต 25% จากยอดการจองห้องพักในมัลดีฟส์ในไตรมาสแรกที่ขยายตัวได้ดี และค่าห้องพักเฉลี่ยต่อคืน (ADR) ซึ่งคาดว่าจะเติบโต 20% จากการปรับปรุงห้องพักของโรงแรมในฟิจิและไทย

สำหรับรายได้ Non-room Revenue ตั้งเป้าขยายตัว 15% มาจากธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม โยได้เปิดตัวบีชคลับในทุกรีสอร์ทในเครือแบรนด์ทราย (SAii) และตอบรับความต้องการในตลาดไมซ์ (MICE) ผ่านบริการด้านอีเวนต์คาดว่าจะส่งผลให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอีก 20% (ปี 66 อยู่ที่ 34.8%)

ด้าน Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิปี 67-68Fที่ 274.3 ล้านบาท +215%YoYและ 459.2 ล้านบาท +66.2%YoYตามลำดับ มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 3.51 บาท

ในเชิงกลยุทธ์เราชอบ SHR ในแง่ 1.ภาคการท่องเที่ยวของไทย มัลดีฟส์ และอังกฤษที่ฟื้นตัว หนุนให้อัตราการเข้าพักและ ADR ที่สูงขึ้น 2. วงจรอัตราดอกเบี้ยโลกผ่านจุดพีคและกำลังเข้าสู่ขาลง ช่วยลดความเสี่ยงของภาระทางการเงิน (สิ้นงวด 66 มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยราว 64.4% ของหนี้สินรวม และมี IBD/E อยู่ที่ 0.87x เพิ่มขึ้นจากปี 65) 3. แผน asset rotationคาดว่าจะมีการขายโรงแรม ใน 2H67 นี้ราว 2 แห่ง ในอังกฤษ มี target IRR 12-15%

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นการปรับตัวทดสอบGapแนวรับหรือปิดGapแนวรับยืนเหนือมั่นคงด้วยแท่งเทียนHammer และกลับตัวขึ้นยืนเหนือSMA5วันและSMA13วันได้อย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มเกิดKey Reversalรูปแบบ Star แนวรับระหว่างวันเน้นยืนเหนือ 2.60 เป็นจุดพิจารณาซื้อเล่นรอบ Gapแนวรับหลัก 2.54=SL แนวต้าน2.70 ผ่านยืนเป็นBuy แนวต้านจุดทดสอบสำคัญ 2.80-2.82

คำแนะนำASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเล่นรอบ ลุ้นทดสอบแนวต้าน 2.70/2.80-2.82

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 2.60/2.54 ไม่ควรต่ำกว่า