#JUBILE #ทันหุ้น - โบรกส่องกล้อง JUBILE คาดรายได้และกำไรไตรมาส 4/2566 ปรับตัวดีขึ้น พร้อมปรับลดประมาณการกำไรปี 2566 ลง 36% เหลือ 1.61 พันล้านบาท หลังเศรษฐกิจชะลอตัวกำลังซื้อหด แนะ “ซื้อ” เป้า 22.90 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประเมินทิศทาง บริษัท ยูบิลลี่ เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JUBILE ว่า มีประเด็นสำคัญในการลงทุน หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2566 ที่ 51 ล้านบาท ต่ำกว่าที่เราคาดไว้อย่างมีนัยสำคัญ หดตัว 27%YoY แต่เติบโต 73%QoQ : บริษัทรายงานรายได้ 378 ล้านบาท หดตัว 2%QoQ และหดตัว 11%YoY เนื่องจากยอดขายต่อสาขา (Same Store Sales) ปรับตัวลง 4%YoY จากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและประชาชนเดินทางท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นทำให้ลดการใช้จ่ายลงในการซื้อสินค้าฟุ่มเฟือยลง

** มาร์จิ้นลดลง

ด้านอัตรากำไรขั้นต้นอ่อนตัวลงจากไตรมาส 3/2565 ที่ 50% เหลือ 48.7% ใน 3Q/2566 เนื่องจาก Product Mix ที่เปลี่ยนแปลงไป ด้านอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายปรับตัวขึ้นจาก 3Q/2565 ที่ 29.7% สู่ 32.8% ใน 3Q/2566 หากพิจารณาเป็นตัวเงินทรงตัวที่ 125 ล้านบาท ขณะที่บริษัทรายงานกำไร 9M/2566 ที่ 162 ล้านบาท หดตัว 32%YoY และคิดเป็นเพียง 45.5% ของประมาณการเดิม

ผู้บริหารปรับเป้ารายได้ปี 2566 ลงจากเติบโต 10%YoY เหลือทรงตัวใกล้เคียงกับปี 2565 : เนื่องจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและประชาชนเดินทางท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นทำให้ลดการใช้จ่ายในการซื้อสินค้าฟุ่มเฟือยส่งผลให้รายได้ 9M/2566 อยู่ที่เพียง 1,182 ล้านบาท คิดเป็นเพียง 66% ของรายได้ปี 2565 ที่ 1.79 พันล้านบาท ผู้บริหารจึงปรับเป้ารายได้ปี 2566 ลดลงจาก 1.97 พันล้านบาท เหลือเพียง 1.79 พันล้านบาท โดยบริษัทเตรียมจัดงานใหญ่เพื่อกระตุ้นยอดขายในเดือนพฤศจิกายน และ ธันวาคม ทั่วประเทศเพื่อกระตุ้นยอดขายช่วงปลายปีให้ได้ตามเป้า

ปรับลดประมาณการกำไรปี 2566 และ 2567 ลดลง 36% ตามลำดับ และลดลง 24% จากประมาณการเดิมตามลำดับ : เราปรับลดประมาณการรายได้และกำไรปี 2566 ลงจาก 1.91 พันล้านบาท และ 355 ล้านบาท เหลือ 1.61 พันล้านบาท และ 230 ล้านบาท ลดลง 16% และ 35% จากประมาณการเดิมตามลำดับ เนื่องจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและประชาชนลดการใช้จ่ายสินค้าฟุ่มเฟือยลง

** ผลงาน Q4 ดีขึ้น

อย่างไรก็ตามเราคาดว่ารายได้และกำไร 4Q/2566 จะปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากมีการจัดงานใหญ่ทั้งในเดือนพฤจิกายน และ ธันวาคม เพื่อกระตุ้นยอดขาย นอกจากนี้มาตรการ Easy E-Receipt ของรัฐบาลที่เริ่มดำเนินการ 1 มกราคม - 15 กุมภาพันธ์  2567 จะช่วยหนุนรายได้และกำไรใน 1Q/2567 เพิ่มเติม ทั้งนี้เราปรับลดประมาณการรายได้และกำไรปี 2567 ลงจาก 1.97 พันล้านบาท และ 366 ล้านบาท เหลือ 1.79 พันล้านบาท และ 276 ล้านบาท ลดลง 9% และ 25% จากประมาณการเดิมตามลำดับ

คงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมปรับใช้ราคาเหมาะสมปี 2567 ที่ 22.90 บาท : ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าเหมาะสมด้วยวิธี P/E Ratio โดยอิงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปีได้ Prospective P/E ที่ระดับ 14.4 เท่า พร้อมปรับใช้ราคาเหมาะสมปี 2567 โดยเราประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 67 ที่ 1.59 บาทต่อหุ้น ได้ราคาเหมาะสมปี 2567 ที่ 22.90 บาท ลดลงจากราคาเหมาะสมครั้งก่อนที่ 29.50 บาท อย่างไรก็ตามราคาเหมาะสมที่ประเมินได้สูงกว่าราคาปิดล่าสุดอีกทั้งคาดว่าผลประกอบการ 4Q/2566-1Q/2567 จะกลับมาเติบโต เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

X คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?igshid=YTY2NzY3YTc=