#TVO #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี พัฒนสิน ยังคงแนะนำถือ หรือรอสะสมในหุ้นบริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) เมื่อราคาอ่อนตัวลงในระดับ 25-26 บาท แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 27 บาทต่อหุ้น จากเดิมซึ่งอยู่ที่ 27.50 บาทต่อหุ้น ตามการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 ลงจากเดิม 5% เป็นการปรับประมาณการปริมาณขายและอัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ลงจากเดิม เนื่องจากราคาหมู ไก่ที่อ่อนตัวเร็วกว่าราคากากถั่วเหลืองและข้าวโพด ทำให้เกษตรกรรายกลางและรายย่อยลดประมาณการเลี้ยง ขณะที่ผู้ประกอบการรายใหญ่ที่ทำสัญญาซื้อกากถั่วเหลืองล่วงหน้ากับ TVO อาจไม่ได้ให้มาร์จิ้นดีนัก เนื่องจากต้นทุนถั่วเหลืองค่อนข้างผันผวน 

ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิปี 2566 ของ TVO อยู่ที่ 1,678 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% ภายใต้สมมติฐานรายการพิเศษในปี 2565 ไม่เกิดขึ้นในปี 2566 ส่วนกำไรปกติปี 2566 นี้คาดว่าอยู่ที่ 1,638 ล้านบาท ลดลง 15% เพราะแนวโน้มราคาถั่วเหลืองที่ลดลง แต่ TVO อาจมีต้นทุนสูงอยู่บ้าง จึงทำให้การบริหารต้นทุนได้ค่อนข้างลำบาก และในปี 2566 แนวโน้มราคาและความต้องการน้ำมันถั่วเหลืองไม่โดดเด่นเหมือนปี 2565 ส่งผลให้ TVO ต้องผลักดันผลผลิตน้ำมันถั่วเหลืองที่ออกมาเป็นการส่งออก ทั้งนี้สัดส่วนน้ำมันถั่วเหลือส่งออกเพิ่มจาก 28% ในปี 2565 เป็น 35% ในปี 2566 ซึ่งน้ำมันส่งออกอาจให้มาร์จิ้นต่ำกว่าการขายในประเทศ 

ส่วนผลประกอบการไตรมาส 1/66 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิที่ 250 ล้านบาท ลดลง 63% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เพราะยอดขายทรงตัว GPM ลดลง เนื่องจากต้นทุนถั่วเหลืองเพิ่มเร็วกว่าราคากาก ขณะที่ปริมาณและราคาขายน้ำมันถั่วเหลืองลด แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อน กำไรฟื้นตัว เพราะต้นทุนถั่วเหลืองลด ราคาขายกากเพิ่มขึ้น ซึ่งมีผลดีเพียงพอชดเชยปริมาณขายกากและน้ำมันที่ลดลง ส่วนแนวโน้มในไตรมาส 2/66 คาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 400-500 ล้านบาท ลดลง 34% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 100% จากไตรมาสก่อน โดยคาดว่าปริมาณและราคาน้ำมันถั่วเหลืองจะค่อยๆ ดีขึ้น แต่ไม่โดดเด่นเท่าไตรมาส 2/65 ส่วนธุรกิจกากถั่วเหลืองคาดปริมาณและราคาขายดีขึ้น 

"ปัจจุบัน TVO อาจดูไม่น่าสนใจโดยเฉพาะในด้านผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/66 แต่ยังคงเปนหุ้นที่ให้เงินปันผลสูง ในระดับ 5% จึงน่าสนใจสำหรับลงทุนเพื่อรับเงินปันผล"ฝ่ายวิจัยกรุงศรี พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1