ทันหุ้น - TOG ชี้ต่างประเทศกระจายวัคซีนต้านโควิดเร็ว หนุนเศรษฐกิจฟื้นตัว-เอกชนเชื่อมั่นลงทุน-กำลังซื้อพลิกกลับเป็นบวก แย้มยอดขายสหรัฐฯโตตัวเลขสองหลัก ทิศทางการเติบโตดีต่อเนื่องในไตรมาส 2/2564 ย้ำเป้ารายได้จากการขายรวมในปีนี้ยืนเหนือ 8-10% ฟากโบรกปรับเป้าหมายใหม่เป็น 9 บาท หลังผลงานไตรมาสแรกโชว์กำไรสุทธิดีกว่าคาด 170% ขณะที่กำไรปกติโต 314%

  นายธรณ์ ประจักษ์ธรรม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ไทยออพติคอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TOG เปิดเผยว่า มองภาพรวมสถานการณ์ในตลาดต่างประเทศเริ่มกลับมามีทิศทางการฟื้นตัวที่ค่อนข้างรวดเร็วอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะในประเทศสหรัฐอเมริกาและอังกฤษ ปัจจัยหลักเป็นผลมาจากการกระจายวัคซีนให้กับประชาชนที่รวดเร็วช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับภาคธุรกิจมีความมั่นใจและกลับมาลงทุนอีกครั้ง ทั้งนี้เชื่อว่าด้วยประเทศอังกฤษที่เริ่มกลับมามีวิถีการดำเนินชีวิตที่กลับมาเป็นปกติจะทำให้กลุ่มยุโรปแผ่นดินใหญ่จะหันมาใช้โมเดลเดียวกันกับอังกฤษ

*ตลาดสหรัฐฯ-ยุโรปฟื้น

  ทั้งนี้ บริษัทมองว่า บริษัท ทีโอจี ยูเอสเอ ไอเอ็นซี (TOG USA, Inc.) ในสหรัฐฯ (บริษัทย่อย) ยอดขายจะเติบโตเป็นตัวเลข 2 หลัก จากปีก่อนที่ทำได้ราว 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าสัดส่วนยอดขายตลาดสหรัฐฯ จะขึ้นมาที่ 12-15% ของรายได้รวม อย่างไรก็ดียอดขายสหรัฐฯในไตรมาส 1/2564 มีการเติบโตเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันปีก่อน และมีแนวโน้มการเติบโตที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 2/2564

  ส่วนตลาดยุโรปนั้น เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาบริษัทได้มีการจัดตั้งบริษัทย่อย TOG Europe ที่ประเทศโปแลนด์ เพื่อสร้างศูนย์กระจาย และคลังสินค้า (Warehouse) เพื่อช่วยให้กลุ่มลูกค้ารายย่อยสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ของทางบริษัทได้มากขึ้น ประกอบกับจากทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศดังกล่าวที่ดีขึ้นทำให้บริษัทได้รับคำสั่งซื้อใหม่ๆ เข้ามาเพิ่มอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ยอดขายในช่วงไตรมาส 1/2564 มีการเติบโตกว่า 18% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันปีก่อน

  ขณะที่ตลาดในโซนเอเชียและเอเชียแปซิฟิกนั้น ต้องยอมรับว่าในปีนี้มีภาพรวมฟื้นตัวดีขึ้นกว่าช่วงเดียวกันกับปีก่อน เนื่องจากการเข้าไปขยายตลาดใหม่อย่างประเทศเกาหลี ญี่ปุ่น สิงคโปร์ อินเดีย และจีน เป็นต้น ได้รับการตอบรับที่ค่อนข้างดี มองว่าหากสถานการณ์แพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ในกลุ่มประเทศดังกล่าวสามารถคลี่คลายลงได้การเติบโตของยอดขายจะกลับมาอย่างรวดเร็วได้เช่นกัน เพราะเป็นประเทศที่ประชากรมีกำลังซื้อและมีความต้องการสูง

  จากปัจจัยข้างต้นที่กล่าวมาทำให้บริษัทมองว่าการเติบโตของรายได้จากการขายรวมในปี 2564 จะไม่น้อยกว่า 8-10% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีรายได้รวมอยู่ที่ 1,849.32 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 68.78 ล้านบาท สำหรับภาพรวมธุรกิจในช่วงไตรมาส 2/2564 มองว่าจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัวดีขึ้นทำให้คาดว่ายอดขายจะมีการเติบโตที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งเมื่อเทียบช่วงเวลาเดียวกันกับปีก่อนและเมื่อเทียบจากไตรมาสก่อนหน้า

  อย่าไรก็ตาม ด้วยคำสั่งซื้อ (ออเดอร์) ที่มีเข้ามาใหม่อย่างต่อเนื่องในปัจจุบัน ส่งผลให้บริษัทมีการใช้อัตรากำลังการผลิต (utilization rate) ที่เต็ม 100% แล้ว ดังนั้นในปี 2564 จึงมีการลงทุนเพื่อปรับสายการผลิตใหม่ทำให้สามารถขยายกำลังการผลิตเพื่อขยายกำลังการผลิตเพิ่มอีก 25-30% คาดใช้เงินลงทุนประมาณ 200 ล้านบาท โดยในช่วงไตรมาส 1/2564 มีการสั่งซื้อเครื่องจักรใหม่ไปแล้วบางส่วน ใช้เงินไปประมาณ 40% ของเงินลงทุนรวมในปีนี้

*กำไรQ1พุ่ง152%

  สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/2564 บริษัทมีรายได้รวมอยู่ที่ 607 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 127 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโต 27% เมื่อเทียบช่วงเวลาเดียวกันกับปีก่อน ที่มีรายได้รวมอยู่ที่ 480 ล้านบาท ซึ่งมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักๆ เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์กลุ่มเลนส์พลาสติกมูลค่าเพิ่ม กลุ่มเลนส์ธรรมดา และกลุ่มเลนส์สั่งฝนพิเศษ โดยมีสัดส่วนของกลุ่มผลิตภัณฑ์เฉลี่ยอยู่ที่ 34% 27% และ 32% ส่วนอื่นๆ เป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์เลนส์กระจก สินค้าและบริการอื่นๆ 7% ของรายได้รวม เป็นต้น

  ขณะที่กำไรสุทธิในไตรมาส 1/2564 อยู่ที่ 96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 152% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 38 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและต้นทุนที่ลดลง ที่มีสาเหตุมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกทั้งอเมริกา เอเชียและแปซิฟิก และยุโรป เป็นต้น สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/2564 อยู่ที่ระดับ 26.20% เพิ่มขึ้น 15.24% จากช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ 15.24% และมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 16.68% เพิ่มขึ้น 3.78% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่อยู่ที่ 3.78%

*เป้าหมายใหม่ 9 บาท

  บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ระบุถึง TOG ว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 9.00 บาท (เดิม 6.00 บาท) จากการรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2564 ที่ 96 ล้านบาท หากไม่รวม net FX gain กำไรปกติอยู่ที่ 80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 314% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันกับปีก่อน และเติบโต 7% จากไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่าคาด 170% โดยผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดมากเป็นไปตามรายได้ที่ปรับตัวสูงต่อเนื่อง เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันกับปีก่อน ซึ่งเป็นการเติบโตในทุกภูมิภาค จากสถานการณ์ COVID-19 ที่คลี่คลายขึ้น

  ขณะที่ gross profit margin ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ในระดับสูงเช่นกันอยู่ที่ 25.2% ตามสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มสินค้าเลนส์พลาสติกมูลค่าเพิ่ม และการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น ทั้งนี้ ทางฝ่ายปรับประมาณการกำไรปกติปี 2564 ขึ้น 50% เป็น 208 ล้านบาท เติบโต 205% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันกับปีก่อน เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/2564 ที่ดีกว่าคาดมาก ขณะที่ไตรมาส 2/2564 แม้ผลการดำเนินงานอาจเห็นการชะลอตัวเมื่อเทียบจากไตรมาสก่อนหน้าตามปัจจัยทางฤดูกาล แต่คาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องเมื่อเทียบช่วงเดียวกันกับปีก่อน

  อย่างไรก็ตาม ด้วยปัจจัยราคาหุ้นปรับตัวขึ้น และ outperform SET +25% ในช่วง 3 เดือน จากผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2563 ที่ออกมาดีกว่าคาดมาก โดยทางฝ่ายยังมองว่าหุ้น TOG มีโอกาสที่จะ outperform ต่อในปีนี้ จาก 1) แนวโน้มกำไรปี 2564 ที่จะกลับมาเติบโตโดดเด่นและสูงกว่าช่วงก่อนการระบาด COVID-19 โดยคาดจะสามารถกลับไปอยู่ในระดับปี 2558-2559 ซึ่งเป็นช่วงก่อนการลงทุนโรงงานใหม่ได้ ขณะที่ทางฝ่ายคาดแนวโน้มในช่วง 2 ปีข้างหน้าจะยังเติบโตสูง 84% และ 2) ปัจจุบันเทรดที่ 2564 PER เพียง 10.5x (-2SD below 5-yr average PER) สำหรับ key risk ได้แก่ liquidity ของการซื้อขายหุ้นที่ค่อนข้างต่ำ

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1