ทันหุ้น : บล.เอเชีย พลัส หรือ ASPS ส่อง MINT งวด 3Q63 ขาดทุนปกติ 4.8 พันล้านบาท ตามคาด ลดลงจากงวดก่อน หลังโรงแรมและร้านอาหาร ทยอยกลับมาเปิดให้บริการ แม้การฟื้นตัวใช้เวลายาวนาน แต่การดำเนินงานไม่น่าแย่เท่า 2Q63 ประกอบกับคาดยุโรปน่าจะเป็นชาติแรกๆ ที่ได้รับวัคซีน หนุนการฟื้นตัวเร็วขึ้น คงแนะนำ ซื้อ

3Q63 ขาดทุนปกติ ลดลงตามคาด หลังรายได้เริ่มฟื้นตัว

งวด 3Q63 มีผลขาดทุนสุทธิ 5,595 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษมีผลขาดทุนปกติตามคาดฝ่ายวิจัยอยู่ที่ 4.78 พันล้านบาท (คาดไว้ 4.87 พันล้านบาท) ลดลงจากขาดทุนปกติ 7.2 พันล้านบาทในงวด 2Q63 หลังโรงแรมและร้านอาหารในกลุ่ม ทยอยกลับมาเปิดให้บริการ อานิสงค์จากการผ่อนคลายมาตรการ Lock down ของภาครัฐ ตั้งแต่ มิ.ย.63 หนุนรายได้กลุ่มฯ ฟื้นตัวตามคาด 124% qoq ช่วยชดเชยต้นทุนคงที่บางส่วน ทำให้ MINT มี Operating loss 3.9 พันล้านบาท จาก 6.3 พันล้านบาทในงวดก่อน โดยรวม 9M63 ขาดทุนปกติ 1.5 หมื่นล้านบาท

คงประมาณการปี 2564 รอดูผลของวัคซีนและมาตรการกระตุ้นภาครัฐ

ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มผลขาดทุนปกติในปี 2563 จาก 1.1 หมื่นล้านเป็น 2 หมื่นล้านบาท สะท้อนผลขาดทุนงวด 9M63 หลังการดำเนินงานฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดไว้ หลักๆ มาจากการปรับอัตราส่วนการดำเนินงาน ผ่านการปรับลด Gross Margin จาก 32.5% เป็น 16.8% (9M63 ที่ 17.1%) และสัดส่วน SG&A/Sales เพิ่มเป็น 47.5% (9M63 อยู่ที่ 47%) จากเดิม 47% ส่วนปี 2564 ประมาณการที่ทำไว้มีกำไร 3พันล้าน ค่อนข้างท้าทาย แต่ยังคงไว้เพื่อรอดูผลของการฟื้นตัวหลังวัคซีนเริ่มกระจายตัวในฝั่งยุโรป รวมถึงแผนการเปิด Travel bubble ระหว่างไทยกับจีน

ซื้อ ลุ้นการกระจายวัคซีนในยุโรป หนุนฟื้นเร็วขึ้น

อิง DCF (WACC 7.4% ปรับ Terminal Growth Rate จาก 2% เป็น 2.5% สะท้อนกระแสวัคซีนที่น่าจะกระจายไปกลุ่มประเทศในยุโรปก่อน คาดหวังการฟื้นตัวเร็วขึ้นได้ FV ใหม่ปี 2564 ที่ 25 บาท สำหรับนักลงทุนที่สามารถรับความเสี้ยงสูง (สัดส่วน IBD/E สูงเป็นอันดับสองของกลุ่มฯ) คงแนะนำ ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว หรือ เก็งกำไร MINT – W7

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1