BSRC กำไร 855 ลบ. +263% ยอดขายเพิ่ม-ค่าการกลั่นสูง

#BSRC #ทันหุ้น - บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน)หรือ BSRC แจ้งผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2567 มีกำไรสุทธิ 854.99 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.25 บาท เพิ่มขึ้น 263.29% เมื่อเทียบกับงวดไตรมาส 1/2566 มีขาดทุนสุทธิ 523.60 ล้านบาท ขาดทุนต่อหุ้น 0.15 บาท

บล.เคจีไอออกบทวิเคราะห์วันที่ 29 เม.ย. คาดว่ากำไรสุทธิของ BSRC ใน 1Q67F จะอยู่ที่ 873 ล้านบาท (+6% YoY, ฟื้นตัวขึ้น QoQ จากขาดทุนสุทธิ 2.0 พันล้านบาทใน 4Q66) ผลประกอบการที่ดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จะเป็นเพราะ i) ผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันลดลงเหลือ 56 ล้านบาท (ดีขึ้นจากที่ขาดทุนจากสต็อกน้ำมันถึง 1.6 พันล้านบาทใน 1Q66 และ 1.8 พันล้านบาทใน 4Q66) และ ii) อัตราการกลั่นน้ำมันดิบของบริษัทจะเพิ่มขึ้นเป็น 150KBD (+9% YoY, +260 QoQ) ถึงแม้คาดว่าผลประกอบการที่ดีขึ้นใน 1Q67F จะช่วยหนุนราคาหุ้นไปได้อีกระยะหนึ่ง แต่เราถอด BSRC ออกจากพอร์ตหุ้นเด่นในกลุ่มพลังงานของเรา เนื่องจากคาดว่าค่าการกลั่นจะลดลง QoQ ใน 2Q67F แต่อย่างไรก็ตาม บล.เคจีไอยังคงคำแนะนำซื้อ BSRC และคงราคาเป้าหมายปี 2567F เอาไว้ที่ 12.50 บาท โดยอิงจาก EV/EBITDA ที่ 6.0%

BSRC ชี้แจงผลประกอบการ ไตรมาส 1 ปี 2567 เทียบกับ ไตรมาส 1 ปี 2566

รายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2567 เพิ่มขึ้น โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณยอดขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น บริษัทมีผลกำไรจากการขายเป็นจำนวน 1,220 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 1,858 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากค่าการกลั่นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่ลดลง หักกลบบางส่วนกับการรับรู้ผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์ ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 137 ล้านบาทจากไตรมาส 1 ปี 2566 จากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นร่วมกับการปรับโครงสร้างของยอดเงินกู้บริษัทมาเป็นระยะยาว

ผลประกอบการ ไตรมาส 1 ปี 2567 เทียบกับ ไตรมาส 4 ปี 2566

รายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2567 เพิ่มขึ้นจากปริมาณยอดขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น บริษัทมีผลกำไรจากการขายเพิ่มขึ้น 2,137 ล้านบาท เป็นผลมาจากค่าการกลั่นที่ปรับตัวสูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่ลดลง หักกลบบางส่วนกับการรับรู้ผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์ ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 6 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากยอดเงินกู้ที่สูงขึ้น