#บล.หยวนต้า #ทันหุ้น - IRPC โบรกคาด 1Q/67 ได้แรงหนุนจากกำไรสต็อกน้ำมัน

บล.หยวนต้า คาดผลประกอบการIRPC  1Q67 จะมีกำไรสุทธิที่ 1.9 พันล้านบาท พลิกจากขาดทุน 34 พันล้านบาทใน 4Q66 และเติบโตสูง 515% YOY หนุนจากการบันทึกกำไรสต็อกน้ำมัน 2.4 พันล้านบาท (vs ขาดทุน2.6 พันล้านบาทใน 4066 และขาดทุ่น 1.7 พันล้านบาทใน 1066) และการฟื้นตัว Q0Q ของ Crack spread สวนทางต้นทุนน้ำมัน Cude Premium ที่ลตลง (อ้างอิง Arab Light OSP 1Q67 อยู่ที่US$2.2bbl vs US$3.9/bb ใน 4066) อย่างไรก็ตาม หากนับเฉพาะผลการต่ำเนินงานปกติคาดทำไต้31 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 2.2 พันล้านบาทใน 4066 แต่ -96% YoY และเป็นกำไรปกติระดับต่ำ เนื่องจากคาดว่าอัตราการกลั่นจะเหลือ 185 kbd ( 4% QoQ, -4% YoY) ตามการ Optimization กระบวนการผลิตให้สอตคล้องกับMarginผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่อยู่ระตับต่ำ ประเมินอัตรากำไร

ธุรกิจหลัก (Market GIM) อยู่ที่ USS9.4/bb/ (-20%YoY) ตามภาวะอุปทานลั่นตลาดของปิโตรเคมีถือว่าอยู่ในระดับใกล้เคียงจุดคุ้มทุนของค่าใช้จ่ายรวมที่ USS9.9/bbl ช่วงที่เหลือของปยังไม่แน่นอนแม้ผลประกอบการ 1Q67 ที่ 1.9 พันล้านบาท จะแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับประมาณการทั้งปี 2567 ของเราที่ขาดทุน 890 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม เราคงประมาณการเดิมไว้ก่อน เนื่องจากเชื่อว่าผลประกอบการช่วงที่เหลือของปียังมีความไม่แน่นอนสูง, ผันผวนตามโอกาสบันทึกกำไร/ขาดทุนสต็อกน้ำมัน,ผลการดำเนินงานหลักคาดว่ายังอยู่ระตับต่ำ โดย Market GIM มีความท้าทายเมื่อเทียบกับจุดคุ้มทุนค่าใช้จ่ายรวมระดับ บSS9-10/bb เพราะส่วนต่ำงราคาปิโตรเคมี PP ABS ยังอยู่ระดับต่ำ ไม่ฟื้นตัวจาก 1Q67 อย่างมีสาระสำคัญ (2QTD Spread PP-Naphtha อยู่ที่ US$347(ตั๋น -3% Q0Q) ดุดันจาก อุปทานในตลาดจำนวนมาก  อีทั้งมองข้ามไปช่วง 4067  บริษัทฯ มีแผนปิดซ่อมหน่วยเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ RDCC จำนวน 46 วัน

คงมุมมองระมัดระวัง แนะนำเพียง TRADINGเชิง Valuation ปัจจุบันราคาหุ้นมี Downside จำกัด เพราะซื้อขายบน PBV ต่ำเพียง 0.5 เท่า นับว่ามี

ส่วนลดจากค่าเฉลี่ย 10 ปี -1.7 SD อย่างรก็ตาม เราคงคำแนะนำเพียง TRADING ราคาเหมาะสม 2.10 บาท ด้วยมุมมองระมัดระวัง 

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1