#บล.กรุงศรี #ทันหุ้น - โบรกประเมิน TISCO หลังประกาศงบเป็นธนาคารแรก

TISCO ประกาศกำไรสุทธิใน 1Q24 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท (-3.3%6 yoy, -2.7% qpq) เป็นไปตาม consensus แต่ดีกว่าประมาณการของบล.กรุงศรี เพราะ NII, NIM และ Non-NI (กำไรจาก FVTPL) สูงกว่าที่คาดไว้ และ ECL ตำกว่าที่คาด

สินเชื่อขยายตัว yoy แต่ทรงตัว QoQ ไน 1Q24 นำโดยสินเชื่อประเภทที่ไม่ใข่ yield สูง โดยสินเชื่อจำนำทะเบียนยังทรงตัว yoy 

บล.กรุงศรี คาดสินเชื่อยังขยายตัวได้จำกัดพราะยังมีความเข้มงวดด้านนโยบายวิเคราะห์สินเชื่ออย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินจะขึ้นไปถึงจุดสูงสุดที่ 2.9%ภายในสิ้นปี 2024F แ และอยู่ในระดับนี้ในปี 2025 จึงอาจจะทำให้ NIM หดตัวลงอีก QoQ ต่อเนื่อง นอกจากนี้ ยังคาดว่ารายได้ Non-NIM จะเข้ามาช่วยได้ไม่มากนักจากแนวโน้มที่ดูท้าทายของธุรกิจ bancassurance และ ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ บล.กรุงศรีมองว่าระดับหนี้ครัวเรือนทีสูงขึ้นยังคงเป็นความท้าทายหลัก ซึงจะทำให้ NPL เร่งตัวขึ้นอีกจาก 2.27% ใน 1Q24 ไปต่อถึงปลายปี ดังนั้น จึงคาดว่าสัดส่วน coverage ratio จะลดลงเหลือ 150% ภายในสิ้นปี 2024F จาก 177.8%ใน 1Q24 ขณะเดียวกัน เราคาดว่า credit cost จะเพิ่มขึ้นเป็น 100bps ภายในปี

2025F จาก50bps ในปี 2024F อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (Capital Adequacy Ratio หรือ CAR Ratio) ของธนาคารจะยังคง แข็งแกร่ง (สัดส่วน Tier-1 ไม่น้อยกว่า 17%)

ราคาเป้าหมายตาม Consensus อยู่ที่ 105.50 บาท นักวิเคราะห์ 4 รายแนะนำซื้อและ 6 รายแนะนำถือ

บล.กรุงศรี ยังคงมอง Neutral ในเชิงปัจจัยฟื้นฐาน แต่ค่อนไปทาง Negative Tone จากแนวโน้มที่ท้าทาย โดยมองว่ามีต้านที่เป็นบวกคืออัตราผลตอบเทนจากเงินปันผลในปัจจุบันที่สูงถึง 7.80 ต่อปี 

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1