เคาะ BJC

#ทันหุ้น - แนวโน้มผลประกอบการ 1Q67 ดีขึ้น YoY จากยอดขายที่ฟื้นตัวในธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค ที่ภาพรวมเศรษฐกิจไทยและเวียดนามที่ฟื้นตัว โดยในไทยได้อานิสงส์จากมาตรการภาครัฐอย่าง Easy E-receipt และจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นหนุน SSSG ในสาขาท่องเที่ยว ส่วนในเวียดนามได้ขยายพื้นที่ขายไปยังเวียดนามเหนือมากขึ้น ส่วนด้าน margin มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นทำได้ดีขึ้นในกลุ่มสินค้าและบริการบรรจุภัณฑ์ภัณฑ์ ทางอุปโภคบริโภค และ modern trade ตามการปรับลดต้นทุน (เช่นอลูมิเนียม น้ำมันปาล์ม เยื่อกระดาษและราคาพลังงานอย่างก๊าซธรรมชาติ) ที่จะมีโมเมนตัมบวกไปจนถึงตลอดครึ่งแรกของปีนี้ แต่ด้าน QoQ ชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาล

แผนการขยายสาขา แบบ Hypermarket 3 แห่ง (ไทย 2 สาขา ลาว 1 สาขา), แบบ Supermarket 7 แห่ง (ไทย 5 สาขา ลาว 1 สาขา และกัมพูชา 1 สาขา) ด้านร้านโดนใจตั้งเป้าขยายเพิ่มอีก 4,000 สาขา สู่ระดับ 10,000 สาขาในปีนี้

ด้าน Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิปี 67-68Fที่ 5.4 พันล้านบาท +12.9% YoY และ 6.0 พันล้านบาท +6.5% YoY มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 31.04 บาท รวมถึงประกาศจ่ายปันผลในอัตรา 0.65 บ./หุ้น XD 30 เม.ย. คิดเป็น div.yield ที่ 2.6% ด้านราคาปัจจุบันซื้อขายบน PE ปัจจุบันที่ 20.4 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่มค้าปลีก ขณะที่โมเมนตัมของผลประกอบการจะดีใน 1Q67 ความคาดหวังความชัดเจนของโครงการดิจิทัลวอลเล็ต 10 เม.ย. นี้ และการแย่งส่วนแบ่งการตลาดของร้านโดนใจที่มากขึ้น (สิ้นปี 66 มีทั้งสิ้น 6,350 สาขา) จะเป็นปัจจัยผลักดันราคาในระยะสั้น

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นปรับตัวลงสร้างฐานแนวรับสำคัญDouble bottom 24.25 ยืนเหนือมั่นคงและไม่สร้างจุดต่ำใหม่กว่า แนวโน้มขึ้นทดสอบNeck Lineหรือจุดสูงรอบก่อนหน้า 25-25.25ผ่านยืนเป็นสัญญาณซื้อรูปแบบW-Shape แนวต้านรูปแบบDouble Topเดิม และจุดสูงรอบก่อนหน้า 26.25 และ 28.00ตามลำดับ

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเล่นรอบ ลุ้นทดสอบแนวต้าน 25.25/26.25/28

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 224.25-24 ไม่ควรต่ำกว่า