เคาะ SNNP

#ทันหุ้น - ผลงานปี 66 บริษัทมีกำไรสุทธิ 636 ล้านบาท +23%YoY สร้างสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องจากแผนการตลาดประสบความสำเร็จเป็นอย่างดี และยอดขายสินค้าที่เพิ่มขึ้นจากทั้งในประเทศและต่างประเทศ ส่วน GPM เพิ่มขึ้นเป็น 28.6% จากปีก่อนที่ 27.3% ตามยอดขายต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น

ผู้บริหารประกาศเป้าหมายใหญ่ 5 ปี (ปี 67-71) ผลักดันรายได้พุ่งสู่ 12,000 ล้านบาท คิดเป็นการเติบโตปีละไม่ต่ำกว่า 15% โดยในปี 67 วางเป้ารายได้โต double digit จากการเติบโตของยอดขายทั้งในไทยและต่างประเทศ รวมถึงการเดินหน้าออกผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง ขณะที่มีแผนบุกตลาดต่างประเทศนอกเหนือจากเวียดนาม ที่เป็นตลาดหลักในปัจจุบัน อย่างเช่น จีน เกาหลี ญี่ปุ่นและ ฟิลิปปินส์ รวมทั้งจะเดินสายไปโรดโชว์ในอังกฤษ ซึ่งอยู่ระหว่างการพูดคุยกับผู้บริหารกองทุนในอังกฤษ ขณะที่แผนระยะกลางจะรุกตลาดอินเดียและยุโรป ทำให้คาดหวังในปี 71 จะมีสัดส่วนรายได้ต่างประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 40% จากปัจจุบันที่ 27% ส่วนด้านผลิตภัณฑ์จะเปิดตัวสินค้าใหม่ เป็นผลิตภัณฑ์เสริมอาหารภายใต้แบรนด์ "เจเล่ฟิตต์" (Jele Fitt) ทั้งนี้ภาพรวมตลาดขนบขบเคี้ยวในไทยมีการเติบโตเฉลี่ยปีละ 3-5% มีมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 43,000 ล้านบาท ด้าน Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิปี 67 ที่ 783.4 ล้านบาท +24.3% คาดหวัง GPM ที่ดีขึ้นเข้าใกล้ 29%จากปีก่อนที่ 27.3% ตามสัดส่วนรายได้ต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น

ในเชิง Valuation ราคาซื้อขายปัจจุบันอยู่บน PE ที่ 25 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง (ที่ 38 เท่า) – 2 SD โดยเรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมากว่า 25% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ได้สะท้อนปัจจัยลบในด้านต้นทุนข้าวสาลี และความล่าช้าของสายการผลิตโรงงานใหม่ในเวียดนามไปพอสมควววรแล้ว ขณะที่ Reward to risk ratio น่าสนใจจากแนวโน้มผลประกอบการทำ New high ต่อเนื่อง และแผนการบุกตลาดต่างประเทศ เพื่อกระจายความเสี่ยง จึงโอกาสจะถูกตลาด Re-rating PE ไปยังค่าเฉลี่ย – 1.5 SD ที่ 30 เท่า เป็นโอกาสในการสะสมระยะกลาง-ยาว มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก Bloomberg ที่ 22.44 บาท

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ราคาปรับตัวขึ้นเหนือแนวต้านขาลง EMA 5 วันที่ 16.90 ได้หมั่นคง หลังได้ปรับตัวลงทดสอบแนวรับ 16.40 พร้อมวอลุ่มขายที่หนาแน่น สนับสนุนด้วย RSI ที่ชี้ขึ้นเหนือภาวะ oversold และ slow stoc. ตัดค่า signal ขึ้นเป็นบวก ระยะสั้นมีโอกาสทดสอบแนวต้าน 17.60/18.00 เป็นกรอบพิจารณา ผ่านยืนมั่นคงเป็นสัญญาณกลับตัวขึ้นรอบใหญ่ แนวรับ 16.70/16.40 ไม่ควรต่ำกว่า

คำแนะนำของ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ลุ้นทดสอบแนวต้าน 17.60/18.00

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 16.70/16.40 ไม่ควรต่ำกว่า