> SET > TISCO

15 ตุลาคม 2021 เวลา 13:46 น.

5 โบรกฯ สแกน TISCO ชี้ปันผลยังจูงใจ

ทันหุ้น - 5 โบรกฯ ประสานเสียงแนะนำ "ซื้อ" TISCO  หลังประกาศกำไรไตรมาส 3/2564 ที่ 1.56 พันลบ. (-6% QoQ และ -3% YoY)  สำหรับไตรมาส 4/64 ผู้บริหารคาดว่าสินเชื่อจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้หลังผ่านช่วงปิดเมือง  โดยประเมินเงินปันผลจะอยู่ในระดับสูงราว 7-8% เคาะเป้าหมายที่ 106-112 บาท


 

บล.กสิกรไทย จำกัด มอง TISCO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2564 สอดคล้องกับที่คาดและตลาดคาดไว้ ด้านผู้บริหารดูเหมือนจะลดความกังวลเกี่ยวกับ NPLs ลง โดยเชื่อว่า TISCO มีโอกาสทยอยลด ECL ลงอีกและจะเป็นปัจจัยสนับสนุนกำไรสุทธิปี 2564-2565 โดยคาดว่าอัตราตอบแทนเงินปันผลตอบแทนจะอยู่ในระดับสูงที่ 7% ในปี 2565-2566 จาก CET1 ที่สูงขึ้นเป็น 19% แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 112 บาท


บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมิน TISCO มีแนวโน้มรายได้ที่ดีกว่าแบงก์อื่นๆ เนื่องจากมี NPL coverage และความสามารถในการทำกำไรที่สูง และ TISCO จะอาศัยความเชี่ยวชาญในการให้สินเชื่อรถยนต์และการบริหารความมั่งคั่งเพื่อขยายธุรกิจในปี 2565 ฝ่ายวิจัยคาดว่า TISCO จะคงอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงเพื่อเพิ่ม ROE อัตราส่วน Tier I ปัจจุบันอยู่ที่ 19.7% ในไตรมาส 3/64 เทียบกับ 15% ดังนั้น TISCO สามารถให้ผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 8% ในปี 64-66 คงแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 110 บาท (P/BVปี 64 ที่ 2.1 เท่า ROE 17.7%) ความเสี่ยงที่สำคัญคือต้นทุนสินเชื่อที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้


บล.เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” TISCO แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นโดยการ rollover ไปปี 2565 ได้ที่ 110.00 บาท อิง 2565 PBV ที่ 1.95x (+1SD above 10-yr average PBV) จากเดิมที่ 105.00 บาท อิง 2564 PBV ที่ 1.95x (+1SD above 10-yr average PBV) โดยมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้จาก 1) เป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้และกำไรสุทธิใน Q3/64 ที่ประกาศออกมาเป็นไปตามคาด 2) ผู้บริหารคาดว่า สินเชื่อจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้บ้างใน Q4/64 (เมื่อเทียบกับสินเชื่อใน Q3/64 อยู่ที่ -9% YTD) โดยเฉพาะสินเชื่อจำนำทะเบียนรถเป็นหลัก หลังจากที่มีการผ่อนคลายล็อคดาวน์ และ 3) เรื่องหลักเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อใหม่ (ที่กำลังจะ Hearing วันที่ 20 ต.ค. นี้) หากนำมาใช้จริง จะมีผลกระทบค่อนข้างจำกัด เพราะ TISCO มีสินเชื่อเช่าซื้อมอเตอร์ไซด์เพียง 2% ของพอร์ตสินเชื่อทั้งหมด 


กำไรสุทธิใน 9M64 คิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปี ทำให้ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 อยู่ที่ 6.76 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +12% YoY จากการตั้งสำรองฯที่ลดลง (คาดลดลง -25% YoY) ขณะที่คาดว่าแนวโน้มกำไรใน Q4/64 จะมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ ได้จากสำรองฯ ที่ลดลงและมีการคลายล็อคดาวน์ ซึ่งรายได้ค่าธรรมเนียมจะกลับมาฟื้นตัวได้ 


ราคาหุ้นมีการปรับตัวลดลง -1% เมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากผลกระทบโควิดรอบ 3 โดยมองว่า TISCO มีความเสี่ยงน้อยกว่ากลุ่มในการตั้งสำรองฯ เพิ่มขึ้นจาก coverage ratio อยู่สูงที่สุดที่ 197% และคาดว่าประมาณกำไร 2565 มี upside จากสินเชื่อที่อาจขยายตัวสูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดที่ +2% YoY และสำรองที่อาจต่ำกว่าที่คาดที่ 2.3 พันล้านบาท ลดลง -9% YoY ขณะที่ยังคงจ่ายเงินปันผลได้ในระดับสูงต่อเนื่อง คิดเป็น dividend yield ที่อยู่ในระดับสูงราว 7% ได้


บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ชี้ TISCO ผลประกอบการ Q3/64 จะต่ำกว่าประมาณการของฝ่ายวิจัยเล็กน้อย แต่น่าจะยังฟื้นตัวได้ใน Q4/64 มองว่า TISCO การกลับมาขยายสินเชื่อ ความสามารถในการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ในภาวะที่ยากลำบาก, ส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อหดลง, และฐานเงินกองทุนที่ใหญ่, ทำให้ TISCO ให้ความสนใจในการกลับมาสู่ตลาดการแข่งขันด้านสินเชื่ออีกครั้ง ภายใต้ประมาณการกำไรปี 2564/65 เอาไว้เท่าเดิม แต่มองว่าโอกาสการเติบโตของ TISCO ที่มาจากธุรกิจมากกว่าการลดคชจ.สำรอง ทำให้ปรับมูลค่า PE เล็กน้อยเป็น 11 เท่า ทำให้ได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 108 บาท โดยมองว่าปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้นจะขึ้นกับอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ >75% (80% ในช่วงก่อน COVID-19) อัตราเงินปันผล 7% 


บล.ทรีนีตี้ จำกัด คาด TISCO คาดแนวโน้ม Q4/64 ดีขึ้น รายได้อาจกลับมาเติบโตหลังผ่านช่วงปิดเมือง บวกกับยังมีสำรองส่วนเกินที่รอกลับสำรองตามแผน คงประมาณการกำไรปี 2564 ไว้ที่ 6,605 ล้านบาท (+9%YoY) โดยกำไรงวด 9M64 คิดเป็นราว 76% ของประมาณการทั้งปี สำหรับกำไรงวด Q4/64 คาดว่าจะกลับมาเติบโตได้หลังผ่านสถานการณ์การระบาดและการปิดเมืองไปแล้ว ซึ่งจะทำให้รายได้ฟื้นตัว อีกทั้งค่าใช้จ่ายสำรองหนี้คาดว่าจะยังอยู่ในระดับต่ำจากการกลับสำรองส่วนเกินตามแผน ซึ่งยังเหลืออีกราว 264 ล้านบาท ที่เตรียมกลับในช่วงปลายปี 


ยังคงแนะนำ “ซื้อ” คาดปันผลยังสูงจูงใจ คงราคาเป้าหมายปี 2564 ที่ 106 บาท อิง PBV 1.9 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside บวกกับปันผลปี 2564 ที่คาดว่าจะจ่ายที่ 6.9 บาท คิดเป็น Dividend Yield ราว 7.5% 


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก
https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก
https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก
https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก
https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก
https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก
https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก
https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
Select...
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X