TTA เปิด 2 เหตุผล โบรกอัพกำไรปีนี้เป็น 2.14 พันลบ.

ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที ออกบทวิเคราะห์ หุ้น บริษัท โทรีเซนไทย เอเยนต์ซีส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TTA คงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 21.00 บาท โดยฝ่ายวิจัยได้มีการ roll-over ราคาเป้าหมายไปเป็นปี 2565 และ de-rate 2565 PER ลงมาที่ 23.0x (จากเดิมอิง 2564 PER ที่ 33.0x) 

TTA รายงานกำไรสุทธิ Q2/64 ที่ 530 ล้านบาท (Q2/63= -241 ล้านบาท, +180%QoQ) in line กับที่ตลาดคาด แต่สูงกว่าฝ่ายวิจัยคาด +63% จาก 1) รายได้ที่ 5.13 พันล้านบาท (+74%YoY, +49% QoQ) หนุนโดยธุรกิจเรือเทกองที่มีค่าระวาง TCE rate ที่ USD18,330/วัน โดยเรือเช่าพลิกกลับมามีกำไร และรายได้จากธุรกิจอื่นๆ โตดีกว่าคาดที่ 1.47 พันล้านบาท (+25%YoY, +49%QoQ) 2) GPM สูงกว่าคาดที่ 22.6% จาก margin ที่ดีของธุรกิจเรือเทกอง และธุรกิจนอกชายฝั่งพลิกมาเป็นบวก 

ฝ่ายวิจัยปรับกำไรปี 2564 ขึ้นมา +100% เป็น 2.14 พันล้านบาท จากการปรับ 1) รายได้ขึ้นมา +13% ที่ 1.99 หมื่นล้านบาท โดยคง TCE rate ที่ USD19,034/วัน แต่ปรับ voyage day ของเรือเช่าขึ้นเป็น 5,282 วัน (เดิม 3,052 วัน), 2) GPM ขึ้นมาที่ 21.8% (เดิม 18.5%) หนุนจากค่าระวางที่อยู่ในระดับสูง และ SG&A/sales ลงเหลือ 13.8% 

นอกจากนี้ ปรับกำไรปี 2565 ขึ้น +72% เป็น 1.66 พันล้านบาท คงมุมมองว่าอัตราค่าระวางอาจชะลอตัวลงในปี 2565 หลังสถานการณ์โควิคเริ่มคลี่คลาย ราคาหุ้นปรับขึ้นมา Outperform SET +142% ใน 6 เดือนที่ผ่านมา ทั้งนี้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมีมุมมองว่าผลประกอบการใน 2H64 จะยังคงเติบโตได้ดีซึ่งจะทำให้ปีนี้เป็นปีที่กำไรสูงสุดในรอบ 12 ปี อย่างไรก็ดี ค่าระวางอาจเริ่ม peak-out ใน Q4/64-Q2/65 หลังจบช่วง high season

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1