ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที ออกบทวิเคราะห์ หุ้น บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) NER คงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 10.00 บาท อิง 2565E PER 9.0x (+1.0SD above 3-yr average PER )  จาก 9.00 บาท อิง 2564E PER 9.0x (+1.0SD above 3-yr average PER ) จากการปรับประมาณการกำไรปี 2565E ขึ้น โดยบริษัทรายงานกำไรสุทธิ Q2/64 อยู่ที่ 439 ล้านบาท (+96% YoY, +20% QoQ) เป็นไปตามตลาดและฝ่ายวิจัยคาด สาเหตุหลักมาจากปริมาณการขายที่เพิ่มมากขึ้น 

จากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ (9/08/2021) มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อย โดยมีรายละเอียดดังนี้ 1) บริษัทปรับเป้าปริมาณขายปี 2565E ขึ้น เป็น 500,000 ตัน จาก 480,000 ตัน 2) แนวโน้มผลการดำเนินงานใน Q3/64E น่าจะใกล้เคียง Q2/64 3) ปัจจุบันปิดการขายของเป้าปริมาณการขายปีนี้เรียบร้อยแล้วที่ 440,000 ตัน 4) ธุรกิจใหม่ได้แก่โรงไฟฟ้าชุมชน และแผ่นปูรองนอนวัว อยู่ใน timeline เดิม โดยคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ช่วงต้นปี 2565E เป็นต้นไป

ทั้งนี้ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2564E อยู่ที่ 1,863 ล้านบาท (+117% YoY) และปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2565E ขึ้น +5% อยู่ที่ 2,077 ล้านบาท (+12% YoY) สาเหตุหลักมาจาก 1) ปรับปริมาณการขายปี 2565E ขึ้นเป็น 500,000 ตัน จาก 480,000 2) คงประมาณการ gross margin ที่ 12.2% เท่ากับปี 2564E โดยกำไรสุทธิปี 2565E ของฝ่ายวิจัยมี upside จาก 1) ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 2)การรับรู้รายได้จากธุรกิจใหม่ 

ราคาหุ้น outperform SET +15% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา และ +29% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา จากผลการดำเนินงานที่ออกมาดีต่อเนื่อง และไม่ได้รับผลกระทบจาก covid-19 เหมือนกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น โดยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” จากแนวโน้มกำไรที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้นทำ “New High” ทุกปี ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า และผลการดำเนินงานปี 2565E มี upside จากธุรกิจใหม่ (แผ่นปูนอนวัวและธุรกิจโรงไฟฟ้าชุมชน)

NER รายงานกำไรสุทธิ Q2/64 ที่ 439 ล้านบาท (+96% YoY, +20% QoQ) เป็นไปตามตลาดและฝ่ายวิจัยคาด สาเหตุจาก 1) รายได้อยู่ที่ 6,290 ล้านบาท (+134% YoY, 27% QoQ) จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นเป็น 116,213 ตัน  (+84% YoY, +29% QoQ) 2) Gross margin ทรงตัวในระดับสูงอยู่ที่ 12.6% (2Q20=12.3%, Q1/64=12.8%) จากราคายางที่ยืนในระดับสูง 3) SG&A/Sales ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 3.9% (Q2/63=4%, Q1/55=2.8%) เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้าจากค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้น รวมถึงบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการส่งออกมากขึ้นทำให้เสียค่า Cess มากขึ้น ในส่วนของกำไรปกติอยู่ที่ 469 ล้านบาท (+196% YoY,+13% QoQ)

บริษัทประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลครั้งแรกที่ 0.07 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend yield ที่ราคาปัจจุบันที่ 0.9% โดยผู้บริหารตั้งเป้าว่าจะจ่ายเงินปันผลปีละ 2 รอบ ต่อจากนี้เป็นต้นไป

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1