ทันหุ้น -บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ระบุถึง บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM ว่าประเมินกำไรสุทธิ 2Q21E ที่ 751 ล้านบาท อย่างไรก็ตามหากตัดรายการ fx loss หลังค่าเงินบาทอ่อนค่าลงราว 3% QoQ กำไรปกติ 2Q21E คาดอยู่ที่ 855 ล้านบาท (+27% YoY, +32% QoQ) YoY เติบโตดีจากปริมาณการใช้ไฟฟ้าและกำลังการผลิตใหม่ของลูกค้าอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นราว +40% YoY (ส่วนหนึ่งมาจากปริมาณการใช้ไฟฟ้าที่ต่ำใน 2Q20 จาก COVID-19) ควบคู่กับราคาก๊าซธรรมชาติที่แม้เริ่มปรับตัวขึ้นแต่ยังต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (239 บาท/mmBTU -9% YoY, +8%QoQ) ในขณะที่ QoQ เพิ่มขึ้นจากปัจจัยฤดูกาลและการปิดซ่อมบำรุงที่น้อยกว่าไตรมาสที่แล้ว และสถานการณ์ curtailment ของโรงไฟฟ้าโซลาร์ในเวียดนามที่ดีขึ้น (จ่ายไฟได้กว่า 90% จากระดับปกติ)

เบื้องต้นคงประมาณการกำไรปกติปี 2021E ที่ราว 3.0 พันล้านบาท (+16% YoY) หนุนโดยการรับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการ ATP และ Ray power รวม 162MW และการ COD โครงการใหม่ในปี 2021E ประกอบด้วย Bo Thong 16MW โดยประมาณการกำไร 1H21E คิดเป็น 49% ของกำไรปี 2021E ทั้งนี้มี upside คือโครงการที่อยู่ระหว่างเจรจาและคาดว่าจะเห็นความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญใน 2H21 ประกอบด้วย SPP M&A ในไทยและมาเลเซียรวมราว 500MW (หากแล้วเสร็จสามารถรับรู้รายได้ได้เลย), โครงการลมในเกาหลีใต้รวมราว 200MW และโครงการในเวียดนามราว 3,150MW (LNG to power 3,000MW + Wind farm 150MW)

ราคาเป้าหมาย 55.00 บาท อิง DCF (WACC 5.0%, TG 0.0%) key catalyst คือโครงการที่อยู่ระหว่างการเจรจากว่า 4.0GW ซึ่งคาดว่าจะเห็นความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในปี 2021E ประกอบด้วย LNG to power ในเวียดนาม 3,000MW, SPP M&A ในไทยและมาเลเซียรวมราว 500-700MW และโครงการลมในเกาหลีใต้รวมราว 200MW

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1