ทันหุ้น - บล.ทรีนีตี้ ส่อง หุ้นบริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) หรือ SUN แนะนำ ”ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 9.10 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี DCF (Terminal growth 3% และ WACC ที่ 12.0%) โดยราคาเป้าหมายคิดเป็น Forward P/E ราว 19.8 เท่า ณ ราคาปัจจุบันมี upside ราว 18.4% โดยมองว่าการเติบโตจะอยู่ในช่วง 2H/2564 และมี upside จากโครงการพัฒนาที่ดิน 1,007 ไร่ เพื่อปลูกกัญชง ซึ่งยังไม่รวมในประมาณการ

ทั้งนี้ คาดไตรมาส 2/2564...กำไรปกติยังเติบโตแม้ Low Season ที่ 49 ล้านบาท (+59%QoQ, -14.0%YoY) โดยหากเทียบกำไรปกติคิดเป็นการเติบโต +34.4%QoQ และ +14.0%YoY คาดว่ามาจากรายได้เพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY รวมไปถึงอัตรากำไรขึ้นต้นสูงขึ้น

โดยคาดรายได้ 714 ล้านบาท (+9.3%QoQ, +14.3%YoY) เติบโตจากทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะการขยายตลาดในประเทศจากกลุ่ม Ready-to-eat เพิ่มกำลังผลิต เป็น 50,000-60,000 ชิ้นต่อวัน (40,000 ชิ้นต่อวันใน 2Q63) จำหน่ายในร้านสะดวกซื้อ เช่น ข้าวโพดหวาน มันหวานญี่ปุ่นเผา มันม่วงเผา ถั่วลายเสือต้ม เป็นต้น และการขยายการค้าระหว่างประเทศในแถบเอเชียในกลุ่มสินค้าแช่แข็ง จากทั้งลูกค้ารายเดิมและรายใหม่

สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นคาด 16.8% (16.2% ใน Q2/63) จากต้นทุนการผลิตต่อหน่วยลดลง จากกำลังการผลิตสูงขึ้น ประสิทธิภาพการผลิตดีขึ้นและการที่นำวัตถุดิบเข้าสายการผลิตได้สม่ำเสมอ ประกอบกับการขยายสัดส่วนการขาย Ready-to-eat ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง และคาด SG&A ต่อยอดขายราว 9.2% (8.1% ใน Q2/63) เพิ่มขึ้นจากค่าขนส่ง และค่าใช้จ่ายในการส่งออกที่ยังสูงคล้ายช่วงไตรมาส 1/2564 จากการขาดแคลนตู้

โดยสรุป หากกำไรไตรมาส 2/2564 เป็นไปตามคาด กำไรงวด 6 เดือนปี 2564 จะเท่ากับ 79 ล้านบาท (+18%YoY) คิดเป็นสัดส่วนราว 34% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2564 ที่ 234 ล้านบาท (+21.5%YoY) โดยฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการเดิมไว้ เนื่องจากผลการดำเนินงานยังมีโอกาสเติบโตมากขึ้นในครึ่งหลังของปี โดยเฉพาะไตรมาส 3/2564 ที่เป็น High Season และ Mini Factory แล้วเสร็จ

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1