ทันหุ้น-บล.เอเชีย พลัส หรือ ASPS ออกบทวิเคราะห์ หุ้น บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยเสี่ยงไปมากแล้ว...โอกาสเข้าสะสม ซื้อ แนวโน้มกำไรสุทธิงวด Q1/64 จะอ่อนตัวลง จากช่วง low season ของธุรกิจโดยคาดกำไรสุทธิจะทยอยฟื้นตัวในงวด Q2/64 และจะฟื้นตัวชัดเจนในงวด 2H64 ตามทิศทางเศรษฐกิจฟื้นตัว หนุนการขายสินทรัพย์ได้มากขึ้น ราคาหุ้นปรับฐานกว่า 10% ในรอบ 2 เดือน มองเป็นโอกาสเข้าลงทุน

ทิศทางกำไร Q1/64 อ่อนตัว...Low season ของการขายทรัพย์ คาดกำไรสุทธิงวด Q1/64 เท่ากับ 352 ล้านบาท ลดลงถึง 50.3% qoq และ 49.6% yoy มีปัจจัยกดดันจากแนวโน้มการจัดเก็บเงินสด (Cash collections) งวด Q1/64 ลดลง 27.0% qoq และ 8.5% yoy มาที่ 2.9 พันล้านบาท เนื่องจากเป็นช่วง low season ของการขายทรัพย์ และไม่ได้มีการขายทรัพย์ขนาดกลางและขนาดใหญ่ได้ในงวดนี้ กดดันแนวโน้มกำไรจากการขาย NPLs ปรับลดลงถึง 39.0% qoq และ 62.1% yoy และแนวโน้มกำไรจากการขาย NPAs ลดลงถึง 29.9.% qoq (แต่เพิ่มขึ้นถึง 98.8% yoy)

ให้น้ำหนักการฟื้นตัวในงวด 2H64 คงประมาณการ คาดกำไรสุทธิปี 2564 จะฟื้นตัวถึง 74.9% yoy จากแนวโน้มเศรษฐกิจฟื้นตัว หนุนแนวโน้มรายได้ดอกเบี้ยรับและการขายสินทรัพย์ ทั้งนี้ คาดกำไรสุทธิงวด Q2/64 จะทยอยฟื้นตัวจากงวด Q1/64 จากแนวโน้มการขายสินทรัพย์ได้มากขึ้น และทิศทางกำไรสุทธิจะฟื้นตัวชัดเจนในงวด 2H64 ตามแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ หนุนแนวโน้มการขายทรัพย์ขนาดกลางและใหญ่ได้มากขึ้น สำหรับประเด็นกรมบังคับคดีงดขายทรัพย์ทอดตลาดในวันที่ 16-30 เม.ย.64 ฝ่ายวิจัยประเมินผลกระทบจำกัด เพราะเป็นการปิดชั่วคราวและในส่วนงานด้านเอกสารยังคงดำเนินการเป็นปกติ โดย BAM มีสัดส่วนรายได้จากการขาย NPLs ผ่านกรมบังคับคดีราว 18% ของรายได้รวม

แนะนำทยอยลงทุน รับการฟื้นตัวในงวด 2H64 กำหนด FV ปี 2564 เท่ากับ 26 บาท อิง NAV ที่ 8.4 หมื่นล้านบาท กำหนดอัตราคิดลด 35% จากราคาประเมิน พร้อมปันผลราว 4% ต่อปี ฝ่ายวิจัยประเมินผลการดำเนินงานของ BAM ได้ผ่านจุดต่ำสุดในปี 2563 ไปแล้ว จึงยังแนะนำซื้อ

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1