จับตา MCS กำไร Q1/64 สดใส โบรกฯ ชี้ปัจจุบันยัง Undervalue

ทันหุ้น-บล.เอเชีย พลัส หรือ ASPS ออกบทวิเคราะห์ หุ้น บริษัท เอ็ม.ซี.เอส.สตีล จำกัด (มหาชน) หรือ MCS สามารถเติบโตได้ในทุกสถานการณ์ แนวโน้มกำไร Q1/64 คาดเติบโต 7%QoQ และ 11%YoY เพราะน้ำหนักส่งมอบโครงการใหญ่มาร์จิ้นสูงกว่า 8.6 พันตัน จากน้ำหนักส่งมอบทั้งหมด 1.3 หมื่นตัน ช่วยหนุน Gross Margin ขยายตัวขึ้นเป็น 40.2% สถานะ Backlog ยังอยู่ในระดับสูง บวกกับมีงานรอเซ็นสัญญาเพิ่มเติม แนะนำซื้อ

คาด Q1/64 กำไรเติบโตสดใส จะอยู่ที่ 240 ล้านบาท (+7%QoQ, +11%YoY) หนุนด้วยยอดขายคาดเติบโตเด่น 49%QoQ มาที่ 1.1 พันล้านบาท จากน้ำหนักส่งมอบทั้งหมด 1.3 หมื่นตัน โดยจำนวนนี้ 8.6 พันตัน คือ ยอดรับรู้รายได้จากโครงการใหญ่ Azabudai และ Toranomon คาดหนุน Gross Margin Q1/64 เพิ่มเป็น 40.2% จาก 34.5% ใน Q4/63 เพราะราคาขายเฉลี่ย Q1/64 จะสูงระดับ 3.1 แสนเยน/ตัน ทั้งนี้หากไม่รวม FX Loss ราว 20 ล้านบาท MCS จะมีกำไรปกติ Q1/64 อยู่ที่ 260 ล้านบาท (+12%QoQ, +7%YoY)

Backlog 1 แสนตัน และยังมีโครงการที่รอเซ็นสัญญาเพิ่มเติม สถานะ Backlog ก่อนหักรายได้ Q1/64 สูงระดับ 1.05 แสนตัน นอกจากนี้ MCS ยังได้รับคัดเลือกให้ทำงานจากผู้รับเหมา 4.5 หมื่นตัน โดยดร. ไนยวน ชิ CEO จะไปญี่ปุ่นช่วงต้น เดือน พ.ค. 2564 เพื่อเซ็นสัญญาอย่างเป็นทางการ นอกจากนี้ MCS ได้เตรียมความพร้อมรับมือสถานการณ์ Covid-19 เพราะโรงงาน MCS อยุธยาพึ่งได้รับอนุญาตให้เป็นสถานที่กักตัวให้แก่ลูกค้าได้โดยตรง (Organization Quarantine) ช่วยลดอุปสรรคด้านการเดินทาง เพราะถ้ากักตัวจากที่อื่น ลูกค้าจะสูญเสียเวลานานร่วมเดือน ส่วนประเด็นที่ราคาเหล็กพุ่งสูงขึ้นกระทบ MCS จำกัด เพราะบริษัทใช้เหล็กเกรดพิเศษจากญี่ปุ่น โดยเมื่อ MCS ตัดสินใจรับงานจะ Mark up ราคาขายจากต้นทุนอยู่แล้ว

หุ้นปัจจุบันยัง Undervalue FV’64 อยู่ที่ 21.90 บาท อิง PER 10x เหลือ Upside 56.43% ระยะสั้น กำไร Q1/64 จะโดดเด่น และจะโตต่อเนื่องใน Q2/64 หนุนกำไรปี 2564 ขึ้นแตะ 1 พันล้านบาท แนะนำซื้อ