บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) หรือ KTBST ระบุถึง บริษัท ศรีตรังโกลฟส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ STGT ว่ารายงานกำไรสุทธิ 4Q20 ที่ 8,520 ล้านบาท (+4,606%YoY, +94% QoQ) โดยกำไรเติบโตโดดเด่นมีปัจจัยดังนี้

1) รายได้ยังคงทำสถิติสูงสุดต่อเนื่องที่ 13,646 ล้านบาท (+335% YoY, +68%QoQ) โดยเฉพาะถุงมือยางไนไตรล์ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (+314% YoY, +68%QoQ) ส่งผลให้สัดส่วนรายได้ถุงมือยางไนไตรล์เพิ่มขึ้นเป็น 40% จาก 23% ใน 3Q20

2) Gross profit margin ยังคงทำสถิติสูงสุดที่ 71.6% จากผลจากยอดขายถุงมือยางไนไตรล์ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ ประกอบกับเป็นถุงมือยางไนไตรล์มีราคาขายสูงกว่าถุงมือยางธรรมชาติ

เบื้องต้นคงกำไรสุทธิปี 2021E ที่ 15,526 ล้านบาท (+8% YoY) โดยมีแนวโน้มปรับประมาณการขึ้นหลัง Analysts meeting เช้านี้ (17 ก.พ.2021) จาก GPM ปี 2020 ที่ออกมาดีกว่าที่คาด และมีแนวโน้มดีต่อเนื่องในปี 2021E และอาจสูงกว่าที่เราคาด gross profit margin ที่ 50% และคาดราคาขายเฉลี่ยปี 2021E ที่ 1.18 บาท/ชิ้น (ราคาขายเฉลี่ย 1H21E ที่ 1.25 บาท/ชิ้น ก่อนที่ 2H21E จะปรับตัวลงจาก supply ถุงมือยางที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น รวมถึงการเริ่มใช้วัคซีน COVID-19

เราประเมินราคาเป้าหมายปี 2021E ที่ 54.00 บาท อิง 2021E PER 10x เทียบเท่า 3-month average PER ของ Top Glove (มาเลเซีย) แม้บริษัทมีความเสี่ยงจากวัคซีน COVID-19 ที่เริ่มใช้ในยุโรปและสหรัฐอเมริกา และ supply ถุงมือยางที่เพิ่มขึ้น แต่เราเชื่อว่าความต้องการถุงมือยางจะยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1