ทันหุ้น – บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) หรือ KTBST ระบุถึง บริษัท ฮานา ไมโครอิเล็คโทรนิคส จำกัด (มหาชน) หรือ HANA ว่าคาดรายได้จากสินค้า Telecom ของบริษัท (ที่มีสัดส่วนประมาณ 30% ของรายได้รวม) จะมีอัตราการเติบโตที่ดีใน 4 ปีข้างหน้า จากความต้องการชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับ smartphone 5G โดย IDC ประเมินว่ายอดขาย smartphone ทั่วโลกจะกลับมาเติบโตได้ประมาณ 3.4% ต่อปี ตั้งแต่ช่วงปี 2021E-24E (เทียบกับลดลง -3,3% ต่อปี ในช่วงปี 2016-20E) และสัดส่วนผู้ใช้งานเครือข่าย 5G จะเพิ่มขึ้นเป็น 36% ในปี 2021 และ 58% ในปี 2024 จาก 19% ในปี 2020

อุตสาหกรรม Semiconductor ปี 2021E มีแนวโน้มเติบโตดีที่ 7-9% โดย WSTS คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรม semiconductor โลก จะเติบโต +8.4% YoY จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะจากประเทศจีน สอดคล้องกับการคาดการณ์ของผลิตภัณฑ์ Wafer ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตชิ้นส่วน semiconductors โดย Bloomberg คาดการณ์มูลค่าตลาดของ Wafer จะเติบโต +7% YoY ในปี 2021E

ประเมินกำไรสุทธิปี 2020E ปรับตัวเพิ่มขึ้น +11.1% YoY จากค่าเงินบาทอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาห์สหรัฐ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้น และ กำไรปกติปี 2021E ปรับตัวขึ้น +9% YoY จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะกลุ่ม Automotive และยอดขาย smartphone มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงเป็น 5G อย่างไรก็ตามเราคาดอัตรากำไรขั้นต้นปี 2021E ที่ 12.8% ลดลงจากปี 2020E ที่ 13.0% เนื่องจากบริษัทฯมีรายได้เป็นสกุลเงินดอลลาห์สหรัฐทั้งหมด แต่มีค่าใช้จ่ายบางส่วนที่เป็นสกุลเงินบาทคิด (ประมาณ 40%-50% ของค่าใช้จ่าย) ดังนั้นการแข็งค่าเงินบาทจะกดดันอัตราการทำกำไรของบริษัท

เราประเมินราคาเป้าหมายที่ 40 บาท อิง 2021E PER ที่ 18x เทียบเท่า +2SD above 5-year average PER และเราประเมิน dividend yield ไว้ที่ 3.9% โดยมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1