ส่องหุ้น HMPRO -GLOBAL ในมุมมอง "เคจีไอฯ"

ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO และหุ้นบริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL ซึ่งได้แนะนำซื้อหุ้นทั้ง 2 บริษัทดังกล่าว โดยประเมินแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/63 มีทิศทางที่ดี 

ฝ่ายวิจัย เคจีไอฯ มองว่า แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยจะกดดัน SSSG ของ HMPRO อยู่บ้าง แต่ SSSG ก็ยังดีขึ้นได้ในเดือนพฤศจิกายน 2563 และเชื่อว่ามาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของรัฐบาลจะเป็น ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นที่ช่วยหนุนผลประกอบการในไตรมาส 4/63  ซึ่งจะหนุนให้กำไรปี 2563 เป็นไปตามประมาณการที่เคจีไอฯ คาดการณ์ ในขณะเดียวกัน การฟื้นตัวของเศรษฐกิจก็จะช่วยหนุนให้กำไรของ HMPRO โตต่อเนื่องในระยะกลาง 

ส่วนการขยายกิจการไปเวียดนามก็จะเป็นโอกาสสร้างการเติบโตใหม่ ๆ โดยยังคงคำแนะนำซื้อ HMPRO และให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2564 ที่ 16.30 บาทต่อหุ้น 

ส่วนหุ้น GLOBAL ถึงแม้ว่าผลประกอบการที่แย่เกินคาดในไตรมาส 3/63  จะทำให้เคจีไอฯ ปรับลดประมาณการลง 8% แต่คาดว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวขึ้นได้ในช่วงต่อไป โดยได้ปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2564 ลงเหลือ 20.70 บาท จากเดิม 22.50 บาท  ทั้งนี้ จากแนวโน้มผลประกอบการที่ดีในระยะต่อไป และยังเหลือ upside ถึงราคาเป้าหมายอีก 16% จึงยังคงคำแนะนำซื้อ

โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2563-65 ลงประมาณ 8% หลังจากที่ปรับสมมติฐานดังต่อไปนี้ i) ปรับลด SSSG ปี 2563 ลง 1% จาก -8% เป็น -9% หลังจากที่ SSSG ในไตรมาส 3/63  ออกมาแย่เกินคาด  ii) ปรับลดอัตรากำไรขั้นต้นปี 2563-65 ลง 0.2ppts เพื่อสะท้อนถึงการใช้แคมเปญการตลาด และ iii) ปรับลดจำนวนสาขาที่จะเปิดใหม่ในปีนี้ลงจาก 6 เหลือ 5 สาขา

ถึงแม้จะปรับประมาณการใหม่ ยังคงมองว่าผลประกอบการในระยะต่อไปยังมีแนวโน้มดีจาก i) กำไรจะโต QoQ ในไตรมาส 4/63   จากปัจจัยฤดูกาล และ ii) กำไรจะโตในไตรมาส 1/64 และไตรมาส 2/64   เนื่องจากเป็นฤดูเก็บเกี่ยว และฐานในปีนี้ก็ต่ำเนื่องจากมีการใช้มาตรการ lockdown ประเทศ ทั้งนี้ รายได้ภาคเกษตรมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่เดือนมีนาคม 2563 ซึ่งน่าจะเป็นการแสดงถึงอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้น เชื่อว่า GLOBAL จะได้อานิสงส์จากรายได้ภาคเกษตรที่เพิ่มขึ้น เพราะสาขากว่า 50% ตั้งอยู่ในภาคเหนือ และอีสาน 

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1