ทันหุ้น – สู้โควิด - 3 โบรกฯ ส่องงบไตรมาส 3/2563 ของ OSP คาดกำไรปกติมีโอกาสโต 6-12% QoQจากรายได้การขายที่เพิ่มขึ้นทั้งเครื่องดื่มชูกำลัง และเครื่องดื่มบำรุงสุขภาพ ควบคู่กับการปรับลดค่าใช้จ่าย, เพิ่มกำลังการผลิต คาดหนุนกำไรโตต่อเนื่องถึงไตรมาส 1/2564 ประสานเสียงเคาะ “ซื้อ” เป้าสูงสุด 48 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดการณ์กำไรปกติของบริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP งวดไตรมาส 3/2563 ที่ 853 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับงวดไตรมาส 2/2563 (QoQ) และเพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) หนุนจากรายได้การขายซึ่งคาดว่าเพิ่มขึ้น 2.8% YoY จากสินค้าประเภทเครื่องดื่มชูกำลัง (Energy Drink) ที่ฟื้นตัวดี และเครื่องดื่มบำรุงสุขภาพ (Functional Drink) ที่ยอดขายดีมาอย่างต่อเนื่อง  ประกอบกับ OSP มีส่วนครองตลาดที่สูง และมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นประมาณ 10-15% (จากกำลังการผลิตเดิม) มาตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2563 โดยเน้นผลิตเครื่องดื่ม C-Vitt  ซึ่งคาดว่ายอดขายเพิ่มเป็นเท่าตัว ยังผลให้รายได้ของกลุ่มเพิ่มดีขึ้น

ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าจะยังเป็นปัจจัยหนุนให้ผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/2563 ดีขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง เบื้องต้นคาดการณ์ว่าจะเป็นปัจจัยหนุนกำไรปกติทั้งปี 2563 เพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมเป็น 7% และกำไรปกติของปี 2564 เพิ่มขึ้นจากประมาณการณ์เดิมเป็น 16%

จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 45 บาท ซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF ราคาหุ้นขณะนี้ซื้อขายที่ถูก P/E ขณะนี้เป็น -2 SD จากค่าเฉลี่ย 5 ปีในอดีต แรงผลักดันการเติบโตในอนาคตจะมาจากการขยายไปต่างประเทศด้วย ที่เห็นได้ชัดขณะนี้คือ เวียดนาม และจะแสวงหาตลาดใหม่ๆอีกในอนาคต

กำไรสูงสุดในรอบ 14 ไตรมาส

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดคาดกำไรปกติของ OSP งวดไตรมาส 3/2563 ที่ 845 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.9% QoQ, และเพิ่มขึ้น 15.2% YoY  พร้อมคาดรายได้รวมที่ 6,486 ล้านบาท หนุนจากการฟื้นตัวของตลาดเครื่องดื่มบำรุงกำลัง ประกอบกับบริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขาย เน้นการบริหารให้สัมพันธ์กับรายได้ ขณะเดียวกันบริษัทไม่ได้รับผลกระทบจากการปิดด่านการค้าชายแดนไทย-เมียนมาร์ ตามสถานการณ์ COVID-19 แต่มีปัจจัยกดดันจากการบริโภคภายในประเทศทำให้ยอดขายในเมียนมาฟื้นตัวไม่ได้เท่าที่ควร อย่างไรก็ตามราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยเสี่ยงไปแล้ว จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 45 บาท

เคาะ “ซื้อ” เป้า 48 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด คาดกำไรสุทธิงวดไตรมาส 3/2563 ของบริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP ที่ 899 ล้านบาท เติบโต 12% เมื่อเทียบกับงวดไตรมาส 2/2563 (QoQ) และเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) หนุนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น, การปรับลดต้นทุนการดำเนินงานหลัก, การปรับสูตร, ปรับลดค่าขนส่ง, และค่าการตลาด ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนให้ผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/2563 โตต่อเนื่อง และคาดว่าจะยังจะดีไปถึงงวดไตมาส 1/2564 เพราะเข้าสู่ high season ของธุรกิจ หนุนยอดขายยิ่งเพิ่มขึ้น จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 48 บาท ปัจจุบันหุ้นเทรด PE 23 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 1.5 SD