ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.เอเชีย พลัส หรือ ASPS จับกระแส DCC แนะนำ "ซื้อ" กำไร Q3/63 เติบโตก้าวกระโดด ภายใต้กลยุทธ์การตลาดเชิงรุกที่เห็นผลจริงและการควบคุมต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพ แนวโน้มกำไรยังดีต่อเนื่อง ใน Q4/63 มีปัจจัยหนุนจากต้นทุนพลังงานที่ลดลงทั้งก๊าซธรรมชาติและน้ำมันดีเซล ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 63-64 ขึ้น เพิ่ม FV เป็น 3.15 บาท

งวด Q3/63 กำไรสุทธิ 413 ล้านบาท เติบโต 87%YoY

งวด Q3/63 กำไรสุทธิ 413 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 87%YoY กำไรเติบโตตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น 12%YoY สวนทางอุตสาหกรรมโดยรวมที่หดตัวลง 1%YoY ผลจากการตลาดเชิงรุกพร้อมออกสินค้ากระเบื้องแผ่นใหญ่ตอบโจทย์ผู้บริโภค ด้านอัตรากำไรดีขึ้นจากความประหยัดต่อขนาดหลังมีการเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิต และยังมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติมจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ลดลง 25%YoY ทำให้ Gross margin พุ่งสูงสุดในรอบ 4 ปีอยู่ที่ 43% สำหรับเงินปันผลไตรมาสนี้จ่าย 0.045 บาท/หุ้น XD 17 พ.ย. ( Payout Ratio 89%)

มีหลายปัจจัยสนับสนุนให้ผลประกอบการ Q4/63 อยู่ในเกณฑ์ดี

หลายปัจจัยบวกสนับสนุนผลประกอบการ Q4/63 ทั้งด้านยอดขายที่จะมีการเพิ่มกำลังการผลิตอีก 2 เตา เพื่อผลิตสินค้าใหม่คือกระเบื้องขนาด 80x80 ซม. เจาะลูกค้าตลาดระดับบน ขณะที่ต้นทุนการผลิตยังคงได้ประโยชน์จากราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนไม่ต่ำกว่า 10% และค่าขนส่งที่ลดลงจากการที่บริษัทขนส่งเปลี่ยนมาใช้น้ำมันดีเซล B10 ซึ่งมีราคาถูกกว่าน้ำมันดีเซล B7 ถึง 3 บาท/ลิตร

ปรับประมาณการกำไรขึ้น 12% แนะนำซื้อ เด่นทั้ง Upside และ Yield

ปรับประมาณการกำไรปี 2563-64 ขึ้น 12% และ 11% ตามลำดับ จากสมมุติฐาน Gross margin ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ Fair value ปี 2564 ที่ประเมินด้วยวิธี DDM เพิ่มเป็น 3.15 บาท มี Upside 37% พร้อมคาดหวัง Dividend Yield ได้อีก 7.79% แนะนำ ซื้อ