ทันหุ้น –สู้โควิด –SPALI  ไตรมาส 4/2563 มีคอนโดสร้างเสร็จรอโอน 2 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 1 หมื่นล้านบาท “ไตรเตชะ ตั้งมติธรรม” เชื่อปีนี้คงเป้ายอดขาย-ยอดโอนตามนัด จ่อรับรู้ Backlog ในมือ ลุยเปิดเเนวราบ 9 โครงการใหม่ มูลค่า 9 พันล้านบาท โบรกส่องผลงานไตรมาส 3/2563 ที่ 1.16 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 176% จากไตรมาสก่อน รายได้กลับมาโตฟื้นตัวแรง 98% จาการโอนที่เพิ่มขึ้น

นายไตรเตชะ ตั้งมติธรรม กรรมการผู้จัดการ บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI เปิดเผยว่า ทิศทางการเติบโ9ในช่วงไตรมาส 4/2563คาดว่าจะดีต่อเนื่องจากไตรมาส 3/2563 เนื่องจากเริ่มมีโครงการคอนโดมิเนียมสร้างเสร็จทยอยโอนหลายโครงการ เเละยังเป็นโครงการขนาดใหญ่ ซึ่งในไตรมาส 4/2563 จะมีคอนโดมิเนียมพร้อมโอน 2 โครงการ ได้เเก่ โครงการ ศุภาลัย โอเรียนทัล สุขุมวิท 39 มูลค่า 10,000 ล้านบาท เเละโครงการศุภาลัย ไพร์ม พระราม 9 มูลค่า 770 ล้านบาท

ขณะที่ในช่วงไตรมาส 4/2563 ของปีนี้จะเน้นการเปิดโครงการแนวราบใหม่ จำนวน 9 โครงการ มูลค่าประมาณ 9,000 ล้านบาท ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาเปิดไปแล้ว 2 โครงการ และเตรียมจัดโปรโมชั่นส่งเสริมการขายเพื่อกระตุ้นการตัดสินใจซื้อของผู้บริโภคและเร่งการโอนให้มากขึ้น

*คงเป้ายอดขาย-ยอดโอน

สำหรับ ภาพรวมการเติบโตปีนี้บริษัทยังเชื่อว่ายอดขายจะเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ที่ 26,000 ล้านบาท ส่วนยอดโอนยังคงเป้าที่ 24,000 ล้านบาท ซึ่งยังต้องรอดูสถาณการณ์ต่างๆ อย่างต่อเนื่องไม่ว่าจะเป็นตลาดอสังหาริมทรัพย์ สถานการณ์โควิด-19 รวมถึง เรื่องเกณฑ์ของมาตรการ LTV ที่ยังเป็นปัจจัยลบต่อการซื้ออสังหาริมทรัพย์อยู่ ทำให้ลูกค้ามีปัญหาเรื่องการขอสินเชื่อจากแบงก์ เเละไม่สามารถโอนได้ในบางส่วน

ทั้งนี้ปัจจุบันบริษัทมียอดขายที่รอรับรู้รายได้ (Backlog) ที่ 45,000 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปีนี้ประมาณ 8,400 ล้านบาท และจะทยอยรับรู้ในปี 2564 อีกประมาณ 14,760 ล้านบาท ซึ่งจะทำให้ทิศทางการเติบโตของบริษัทในปีหน้าเป็นนิวไฮใหม่ได้อย่างเเน่นอน เเม้ว่าสถานการณ์อสังหาริมทรัพ์จะยังไม่ฟื้นตัวก็ตาม

*ไตรมาส 3/63 ฟื้นตัวโดดเด่น

บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง SPALI ว่า ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 3/2563 ที่ 1.16 พันล้านบาท (-9% จากปีก่อน, +176% จากไตรมาสก่อน) กลับมาฟื้นตัวไตรมาสก่อนได้อย่างโดดเด่น จาก1.รายได้จะกลับมาเติบโต 98% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากมีคอนโดใหม่เริ่มโอน 2 โครงการ และยอดโอนจากแนวราบเพิ่มขึ้น ตามยอดขายที่ฟื้นตัวเร็วในช่วงเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน

2.อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะดีขึ้นเป็น 36.5% จากไตรมาส 2/2563 ที่ 35.5% เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากคอนโดที่สูงขึ้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากคอนโดจะสูงกว่าแนวราบ และ 3.SG&A/Sales จะลดลงเหลือ 12.5% จากไตรมาส 2/2563 ที่ 17.4% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก สำหรับกำไรสุทธิรวม 9 เดือน 2563 ประเมินว่าจะอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท -35% จากปีก่อน

*คอนโดใหม่ทยอยโอน

ขณะที่ประเมินกำไรสุทธิปี 2563 ที่ 4 พันล้านบาท (-26% จากปีก่อน) และประเมินว่ากำไรสุทธิ 9 เดือน 2563 จะคิดเป็น 58% จากที่คาดทั้งปี โดยแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 4/2563 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นโดดเด่น และทำจุดสูงสุดของปี จาก Backlog ที่ค่อนข้างสูง คลอบคลุมรายได้ทั้งปีแล้ว และในงวดไตรมาส 4/2563 จะมีคอนโดขนาดใหญ่เริ่มโอน ได้แก่ Supalai Oriential Sukhumvit 39 ที่มีมูลค่าโครงการสูงถึง 1 หมื่นล้านบาท ทำยอดขายได้แล้ว 58% คาดว่าจะโอนในไตรมาส 4/2563 ราว 1 พันล้านบาท และส่วนใหญ่ที่เหลือจะโอนในปี 2564 โดยคอนโดดังกล่าวยังมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าปกติด้วย

ยังคงราคาเป้าหมาย 20.00 บาท อิง PER ปี 2564 ที่ 9 เท่า (5-yr average PER) โดยมี key catalyst จากกำไรสุทธิไตรมาส 3-4/2563 ที่จะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง จากคอนโดใหม่ที่เริ่มโอนเพิ่มขึ้น และยอดขายแนวราบที่ฟื้นตัว รวมทั้งปี 2564 จะกลับมาเติบโตโดดเด่น จาก Backlog ที่สูง รวมถึงยังมี Upside เพิ่มจากดีลการขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT