ทันหุ้น-สู้โควิด : บล.เอเชีย พลัส หรือ ASPS ส่อง SCB กำไรงวด Q3/63 ต่ำคาด ลดลง 45% QoQ ผลกระทบจากสำรอง (ECL) สูงขึ้นจากงวดก่อน ขณะที่รายได้หดตัวทั้งจากรายได้ดอกเบี้ยและที่มิใช่ดอกเบี้ย ส่วนคุณภาพสินทรัพย์หลังหมดมาตรการฯ มีแนวโน้มถดถอย ภาพรวมคงแนะนำ SWITCH ไปยัง KBANK หรือ BBL 

กำไร Q3/63 ต่ำคาด หดตัว QoQ จากสำรองสูงขึ้น

กำไรสุทธิ Q3/63 เท่ากับ 4.6 พันล้านบาท หดตัว 45% QoQ (-69% yoy) ต่ำกว่าฝ่ายวิจัยคาด 19% และตลาดคาด 27% หลักๆ มาจาก Credit Cost เร่งตัวเป็น 2.4% จาก1.84% ในงวดก่อน สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยประเมินไว้ 2.04% ด้านรายได้รวมเป็นไปตามคาดชะลอตัว 5% QoQ โดย NIM ลงตามคาดเหลือ 3.12% จาก 3.2% ในงวดก่อน ขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอ่อนตัว 14% QoQ เพราะรายการ FVTPL ลดลง ซึ่งไม่สามารถชดเชยได้กับรายได้ค่าธรรมเนียมฯ เติบโต 12% QoQ ภาพรวมกำไรสุทธิ 9M63 ติดลบ 36% yoy เท่ากับ 2.2 หมื่ล้านบาท โดยแนวโน้มกำไรสุทธิ Q4/63 เผชิญแรงกดดันจาก Credit Cost สูงขึ้นรองรับความเสี่ยงของลูกหนี้หลังหมดมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ 

คุณภาพสินทรัพย์น่ากังวล และเริ่มตั้ง ECL ช้ากว่ากลุ่มฯ

ด้าน NPL Ratio ณ สิ้นงวด Q3/63 เร่งตัวเป็น 3.32% จาก 3.05% ณ สิ้นงวดก่อน ผลจากการจัดชั้นภายใน เพื่อรองรบความเสี่ยงลูกหนี้ช่วงหลังหมดมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ช่วง Q4/63 ซึ่ง ณ 30 ก.ย.63 ลูกหนี้เข้ามาตรการช่วยเหลือลดลงมาอยู่ที่ 29% โดยลูกหนี้ที่ครบกำหนดมาตรการฯ ช่วง Q3/63 พบว่า 60% สามารถชำระเงินกู้ได้ตามเดิม ขณะที่มากกว่า 30% ต้องปรับปรุงโครงสร้างหนี้ สำหรับลูกหนี้ที่ยังอยู่ในมาตรการฯ ทางธนาคาร ประเมิน 50% สามารถชำระตามปกต และอีก 50% ต้องได้รัยความช่วยเหลือเพิ่มเติม ภาพรวมฝ่ายวิจัยประเมินเป็นปัจจัยกดดันคุณภาพสินทรัพย์ ในช่วงถดไป กอปรกับการเริ่มตั้ง ECL ในงวด Q3/63 คาดทำให้ต้องใช้เวลาในการตั้ง ECL เพื่อรองรับ

Upside จำกัด แนะนำ SWITCH

อิง GGM (ROE ระยะยาว 6%) ได PBV ที่ 0.55 เท่า ให้ FV ปี 2563 ที่ 71 บาท Upside จำกัด แนะนำเป็น SWITCH ไป KBANK(FV@B90) หรอื BBL (FV@B127)

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1