> SET > MK

29 กันยายน 2020 เวลา 12:27 น.

FNS ส่องดีล Tender Offer หุ้น MK

ทันหุ้น - สู้โควิด - บจ.หลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า บริษัทฟินันซ่า จำกัด (มหาชน) (FNS) รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ ว่าที่ประชุมกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติให้เสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้น เพื่อพิจารณาอนุมัติการเข้าซื้อหุ้นสามัญ ทั้งหมดของ MK รวมทั้งสิ้นไม่เกิน 892,578,048 หุ้น ในราคาไม่เกินหุ้นละ 3.10บาท คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้นไม่เกิน 2,767ล้านบาท โดยมีระยะเวลาในการเข้าซื้อหุ้นภายในปี 2563


FNS มีมติให้กำหนดวันประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2563 ในวันที่ 10พ.ย. 2563 และมีมติกำหนด วันกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้น (Record date) ที่มีสิทธิเข้าร่วมประชุมในวันที่ 14ต.ค. 2563


หากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของ FNS อนุมัติการเข้าซื้อหุ้นสามัญของ MK ที่ 3.10 บาท/หุ้น (อิงราคากรอบบน) แม้สูงกว่าราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักย้อนหลัง 15วันทำการราว 7.0% แต่เทียบเท่า PBV2563ที่เพียง 0.49x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5ปีของบริษัทที่ 0.56x


เบื้องต้น เราไม่แนะนำให้ขายหุ้นสามัญของ MK ในราคา Tender Offer เนื่องจากเป็น Discount ต่อคาดการณ์ BVPS ปี 2563 ของเราที่ 6.34บาท/หุ้น กว่า 51% ขณะที่ปัจจุบัน MK ยังมีฐาน Recurring Income จากพื้นที่ให้เช่าในโครงการ BFTZ ราว 70,000ตรม. และอยู่ระหว่างการพัฒนาอีกราว 80,000 ตรม. (คาดแล้วเสร็จ 100% ใน 1Q64) ซึ่งคาดจะส่งผลให้รายได้จากการเช่าและบริการกลับเข้าสู่ระดับปกติที่ราว 110 ลบ. +/- ต่อไตรมาส ก่อนจำหน่ายสิทธิการเช่าในโครงการ Bangkok Free Trade Zone (BFTZ) ให้กับ PROSPECT


นอกจากนี้ MK ยังมี Upside Risk ซึ่งไม่ได้รวมในประมาณการ แต่คาดเป็นปัจจัยสำคัญหนุนรายได้ตั้งแต่ปี 2564เป็นต้นไป คือ 1) ธุรกิจ Health and Wellness Center (โครงการ รักษ) เป็นการร่วมมือกับ "บำรุงราษฎร์" และ "ไมเนอร์ฯ" มูลค่าโครงการ รวมกว่า 2.0 พันลบ. ที่คาดพร้อมเปิดให้บริการในช่วงปลายปี 2563และ 2) การนำเงิดสดจากธุรกรรมขายสิทธิในการเช่าพื้นที่โครงการ BFTZ ให้กับ PROSPECT ราว 1.0 พันลบ. ไปลงทุนพัฒนาพื้นที่ให้เช่าเพื่อเพิ่มฐาน Recurring Income (คาดเห็นความชัดเจนมากขึ้นในช่วง 1Q64)


จากราคาปิดวานนี้เทียบเท่า PBV2564 ที่เพียง 0.47x คงคำแนะนำ "ซื้อ" บนราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2564ที่ 3.60 บาท/หุ้น (อิง PBV2564ที่ระดับ 0.56x เทียบเท่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5ปีของบริษัท) และคาดผลประกอบการปี 2564 ผลิกเป็นกำไร จากขาดทุนในปี 2563ที่ได้รับผลกระทบของ COVID-19ต่อธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของโครงการ Wellness Center

จาก
ถึง
Select...
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X