ทันหุ้น - สู้โควิด – โบรกส่องกล้อง PIMO โตสวนกระแส รับยอดสั่งมอเตอร์สระว่ายน้ำ พร้อมรับสิทธิบัตรผลิตสินค้า BLDC อายุสัญญา 12 ปีเพียบบริษัทเดียว หนุนมาร์จิ้นสูง คาดรายได้โต 15% เคาะเป้าหมาย 5.75 บาท

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์เกี่ยวกับหุ้น บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ PIMO โดยระบุว่ากำไรสุทธิในช่วงครึ่งปีแรก 2563 อยู่ที่ 31 ล้านบาท มากกว่ากำไรสุทธิทั้งปี 2562 ที่ 29 ล้านบาท เพราะยอดจำหน่ายสินค้ามอเตอร์สระว่ายน้ำและมอเตอร์ปั๊มน้ำ ขณะที่สามารถควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 19.9% จาก 15.3% ในครึ่งปีแรก 2562

รับสิทธิบัตรBLDC

นอกจากนี้ PIMO ยังเป็นเพียงบริษัทเดียวที่ได้รับสิทธิบัตร ในการผลิตสินค้า BLDC ซึ่งเป็นสินค้าประเภทมาร์จิ้นสูงกว่าแบบ AC มีตลาดรองรับในสหรัฐ เนื่องจากคุณสมบัติที่ช่วยประหยัดไฟได้มากกว่าถึง 40% ทำให้มีการอนุมัติกฎหมายข้อบังคับในสหรัฐฯ ว่าตั้งแต่วันที่ 18 กรกฎาคม พ.ศ.2564 ห้ามจำหน่ายมอเตอร์ AC ดังนั้น PIMO ได้รับสิทธิบัตรซึ่งจะหมดอายุสัญญาในปี 2575 หรือภายใน 12 ปี จึงช่วยสนับสนุนให้คำสั่งซื้อจากประเทศสหรัฐฯ ปัจจุบันเต็มไปถึงเดือนธันวาคมแล้ว

ฝ่ายวิเคราะห์จึงคาดการณ์การเติบโตของรายได้เบื้องต้นเติบโต 15% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนและประมาณการกำไรเบื้องต้นในปี 2564 ในกรณีแย่ที่สุด ปกติและดีที่สุดที่ 100 ล้านบาท,120 ล้านบาท และ 140 ล้านบาท ได้ EPS ที่ 0.16,0.19 และ 0.23 บาท ตามลำดับ อิง PER ในการประเมินมูลค่าหุ้นกลุ่ม mai แบบระมัดระวังที่ 15,20 และ 25 เท่า ได้ราคาที่ควรจะเป็น ณ สิ้นปี 2564 เบื้องต้นในกรอบ 2.40-5.75 บาท โดยในกรณีที่แย่ที่สุดอยู่ที่ 2.40 บาท กรณีที่ดีที่สุดอยู่ที่ 5.75 บาท และกรณีปกติที่เป็นไปได้อยู่ที่ 3.80 บาท

มองมุมบวก

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) แนะนำซื้อหุ้น PIMO โดยให้ราคาเป้าหมายในปี 2564 ไว้ที่ 2.60 บาทต่อหุ้น เนื่องจากฝ่ายวิเคราะห์ยังมีมุมมองเป็นบวกต่อการดำเนินงานในช่วงที่เหลือของปีนี้ว่ายังคงเติบโตดีกว่าที่คาดจากสินค้ากลุ่ม BLDC ตามมาตรฐานใหม่ในสหรัฐเกี่ยวกับการติดตั้งปั๊มสระว่ายน้ำจากระบบ AC เป็น DC คาดว่าจะทำให้การขายของบริษัทเติบโตได้ต่อเนื่อง

โดยปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างทดสอบการขยายกำลังการผลิต BLDC จาก 50 ตัว/วัน เป็น 120 ตัว/วัน และการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดทำให้ทางฝ่ายปรับประมาณการผลการดำเนินงานในปี 2563 ขึ้นจากเดิม ประมาณการยอดขาย 673 ล้านบาทและปรับ margin ขึ้นจากเดิมจากการขายกลุ่ม BLDC เพิ่มขึ้นและปรับค่าใช้จ่ายขึ้นตามการขาย BLDC ที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน ปรับกำไรสุทธิเพิ่มเป็น 59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 107% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ออร์เดอร์ล้น

นายวสันต์ อิทธิโรจนกุล กรรมการผู้จัดการ บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ PIMO กล่าวว่าไตรมาสที่เหลือของปีนี้ออเดอร์มีเข้ามาเต็มไปจนถึงสิ้นปีนี้เรียบร้อยแล้ว ครึ่งปีหลังยังคงเป็นไฮซีซั่นของบริษัท ซึ่งต้องหันไปศึกษาสินค้ามี Innovation ที่กำไรมาก ขึ้น เพราะถ้าสินค้าไม่มี Innovation ต้องมาต่อสู้กันเรื่องราคา ตอนนี้ก็กำลังศึกษา BLDC อีกตัวหนึ่ง ซึ่งหากตัวนี้ออกมาสำเร็จในไตรมาส 1/64