> SET > WHA

05 พฤษภาคม 2020 เวลา 10:58 น.

WHA ครึ่งปีหลังฟื้น, รับรู้ขายสินทรัพย์เข้ากองทุน

ทันหุ้น-สู้โควิด-บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง WHA ว่า คาดกำไรสุทธิ 1Q20E ที่ 66 ล้านบาท

(-84% YoY, -95% QoQ) ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานรายไตรมาสที่ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2017 จาก 1) รายได้จากธุรกิจนิคมฯหดตัว -47% YoY, -78% QoQ ตามยอด transfer ที่ลดลงเป็น 65 ไร่ (1Q19 = 92 ไร่, 4Q19 = 248 ไร่), 2) ไม่ได้รับรู้รายได้จากการขายทรัพย์รวมส่วนแบ่งกำไรให้ WHABT ใน 1Q19 ที่ 2.1 พันล้านบาทและ WHART ใน 4Q19 ที่ 3.0 พันล้านบาท และ 3) รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากธุรกิจไฟฟ้าคาด 67 ล้านบาท โดยเป็นผลของการปิดโรงไฟฟ้า SPP 2 โรง จำนวน 2 สัปดาห์, EGAT ซ่อมสายส่งไฟจำนวน 10 วัน และรับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน


คงประมาณการกำไรปกติปี 2020E ที่ 3.2 พันล้านบาท (+9% YoY) จากยอด presale และ transfer ที่ 700 ไร่ และ 631 ไร่ ตามลำดับ โดยคาดว่ายอด presale จะกลับมาเพิ่มขึ้นในช่วง 2H20E จากการกลับมาเดินทางศึกษาดูงาน โดยเฉพาะประเทศจีนที่ ณ ปัจจุบันเริ่มกลับมาดำเนินงาน นอกจากนี้เราคาดว่าบริษัทจะรับรู้รายได้ และส่วนแบ่งกำไรจากการขายทรัพย์เข้ากอง WHART และ HREIT เป็นปกติใน 4Q20E ประมาณ 2.38 พันล้านบาท


ด้านผลการดำเนินงาน 2Q20E คาดจะหดตัว YoY จากฐาน Transfer ที่สูงใน 2Q19 อยู่ที่ 480 ไร่ เมื่อเทียบกับ Backlog ณ ปัจจุบันที่ 351 ไร่ ในขณะที่เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q20E จะขยายตัวถึงทรงตัว QoQ จากส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจไฟฟ้าที่ดีขึ้นภายหลังที่ไม่มีการปิดโรงไฟฟ้า และการซ่อมบำรุงสายส่งไฟ


ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท อิง 2020E PBV ที่ 1.4x (-2SD below 5-yr average PBV) จากยอด presale และ transfer ที่จะชะลอตัวในช่วง 1H20E จาก COVID-19 ในขณะที่ 2H20E จะยังไม่เพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัด จากสภาพเศรษฐกิจที่ชะลอ ทั้งนี้เราคาดว่าบริษัทมีความเสี่ยงด้าน Credit rating ที่อาจจะถูกปรับลด หากผลการดำเนินงานที่ ยังไม่เพิ่มขึ้นสูง และกดดันต่อระดับ IBD/EBITDA ที่สูง


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่

APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA

APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7

LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5

FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
Select...
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X