> SET > GLOBAL

09 เมษายน 2020

GLOBAL กลับมาฟื้นตัวหลัง COVID คลี่คลายกลางปีนี้พร้อมเดินหน้าขยายสาขา

GLOBAL เป้าพื้นฐาน 23 บาท


ส่องหุ้น GLOBAL กำลังเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นรอบใหม่


ทันหุ้น-สู้โควิด- บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซียไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุถึงGLOBAL ว่าเริ่มได้รบัผลกระทบ COVID-19 ตั้งแต่ปลายเดือน มี.ค. ที่เริ่มปิดให้บริการสาขาในเขตกทม. ปริมณฑล และบางจังหวัดที่ขอความร่วมมือ รวมถึงภาพรวมกำลังซื้อในต่างจังหวัดที่ไม่สดใสอยู่แล้ว จึงคาด SSSG 1Q20 จะติดลบมากขึ้นเป็น -7% - 8% Y-Y จาก -1% Y-Y ใน 4Q19


แม้จะมีเปิดสาขาใหม่ 1 แห่งที่ ไทรน้อย นนทบุรี แต่ก็ต้องปิดลงตามประกาศของทางจังหวัด คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นน่าจะอ่อนตัวลงจากฐานที่สูงใน4Q19 มากอยู่ที่ราว 19% ใกล้เคียงปีก่อน ส่วนภาพรวมค่าใช้จ่ายน่าจะทรงตัวสูง เพราะยังปรับลดค่าใช้จ่ายไม่ทัน เบื้องต้นคาดกำไรสุทธิ 1Q20 อยู่ที่ 393 ล้านบาท (-34% QQ, -27% Y-Y) ในขณะที่ผลกระทบ TFRS16 คาดว่าจำกัดเพราะสาขาส่วนใหญ่เป็นFreehold


และคาดว่ากำไร 2Q20 อาจอ่อนตวัลงต่อ บริษัทอย่รูะหว่างเร่งลดค่าใช้จ่าย ล่าสุดบริษัทได้มีการปิดสาขาไปแล้วราว 39 สาขา คิดเป็นสัดส่วน 58% ของจำนวนสาขาทั้งหมดทั่วประเทศ ทั้งนี้บริษัทยังมีรายได้จากการขายหลังร้าน เช่น สั่งซื้อผ่านโทรศัพท์ แต่สัดส่วนยังน้อยเมื่อเทียบกับรายได้หน้าร้าน ในขณะที่ภาวะการก่อสร้างหรือการปรับปรุงซ่อมเซมบ้านในต่างจังหวัดน่าจะชะลอตัวลง ตามสถานการณ์COVID19 คาดว่ารายได้ในเดือน เม.ย. น่าจะอ่อนตัวลงกว่า 50% - 60% Y-Y


อย่างไรก็ตามเชื่อว่ากำไร 2Q20อาจลดลงจาก 1Q20 อีกไม่มากเพราะบริษัทได้เร่งลดค่าใช้จ่ายควบคู่ไปด้วย โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายพนักงานของสาขาที่ถูกปิดให้บริการ คาดว่าจะสามารถลดค่าใช้จ่ายดังกล่าวได้ราวครึ่งหนึ่งของแต่ละสาขา รวมถึงการชะลอการเปิดสาขาใหม่ในช่วง 1H20แต่สำหรับสาขาใหม่ที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง ยังคงดำเนินการต่อไป


ปรับลดกำไรปีนี้อิงสมมติฐานว่า COVID-19 คลี่คลายกลางปีนี้


อิงสมมติฐานว่า COVID19 จะคลี่คลายตั้งแต่กลางปีนี้เป็นต้นไป และคาดเห็นกำลังซื้อค่อยๆทยอยกลับมาฟื้นตัว ทั้งความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น และมาตรการเยียวยาประชาชนของภาครัฐงบประมาณกว่า 1ล้านล้านบาท และคาด SSSG จะพลิกกลับมาทรงตัวถึงเป็นบวกเล็กน้อยอีกครั้งใน 2H20รวมถึงการกลับมาเปิดสาขาใหม่อีกครั้งใน 4Q20 ทั้งนี้เราปรับลดสมมติฐาน SSSG ปีนี้เป็น -6.5% Y-Y จากเดิม +1% Y-Yและปรับลดการเปิดสาขาใหม่ปีนี้เป็น 3แห่ง จากเดิม 6 แห่ง (1Q20 เปิดไปแล้ว 1 และคาดเปิดอีก 2แห่งใน 4Q20) และปรับลดอัตรากำไรขั้นต้นลง 50 bps เป็น 19.5%ลดลงจาก 20.6% ในปี 2019ส่วนค่าใช้จ่ายน่าจะลดลงได้ตามแผน และทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ยังพอทรงตัวได้จากปีก่อนที่ 14.4%


ดังนั้นจึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2020 ลง 25% เป็น 1,577 ล้านบาท (-24.7% Y-Y) และคาดกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งในปี 2021ราว +37.6% Y-Y นำไปสู่การปรับลดราคาเป้าหมายปีนี้ลงเป็น 13 บาท จากเดิม 16.5 บาท (DCF)



อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
[email protected] คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X