> SET > AOT

18 มีนาคม 2020 เวลา 10:25 น.

โบรกแนะถือ AOTเป้าหมาย 62 บ. COVID-19 รุนแรงมากขึ้น กระทบกำไรมากกว่าคาด

บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด เรายังแนะนำ "ถือ" บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน)  หรือ AOT แต่ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 62.00 บาท ยังอิงวิธี DCF (WACC = 7%, terminal growth = 4%) จากเดิม 76.00 บาท โดยมีการปรับลดกำไรสุทธิปี 2563 ลงจากเดิม -30% เป็น 1.4หมื่นล้านบาท (-44% YoY) จากผลกระทบ COVID-19 ที่รุนแรงมากขึ้น ส่งผลให้เราปรับลดจำนวนผู้โดยสารปี 2563 ลงเป็น -22% YoY (จากเดิมที่ -12% YoY)


โดยจะมีผลกระทบต่อ 1.ปรับลดรายได้ประเภท Aero ลงจากเดิม -4.8 พันล้านบาท (กระทบกำไรลดลงจากเดิมราว -2.5 พันล้านบาท) และ 2.ปรับลดรายได้ Non-Aero ลง -4.4 พันล้านบาท (กระทบกำไรลดลงจากเดิมราว -3.5 พันล้านบาท) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลดลงจากสัญญาดิวตี้ฟรีและกิจกรรมเชิงพาณิชย์ รวมถึงเรามีการปรับลดจำนวนผู้โดยสารในระยะยาวให้เติบโตช้าลง ตามภาวะเศรษฐกิจโลกที่จะเติบโตช้าลง ทำให้ปรับลดกำไรสุทธิปี 2564 ลงจากเดิม -18% เป็น 1.9 หมื่นล้านบาท (+36% YoY) ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นปรับลง -33% ใกล้เคียงกับ SET Index โดยได้รับผลกระทบจาก COVID-19


ทั้งนี้ ประเมินราคาหุ้นระยะสั้นยังมีปัจจัยเสี่ยงจากจำนวนผู้โดยสารปัจจุบันที่จะปรับตัวลดลงมากและคาดว่าจะยังคงลดลงมากต่อเนื่องในเดือน เม.ย.63 ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 2-3/2563 จะปรับตัวลดลงมากเช่นกัน ซึ่งอาจส่งผลให้ระยะสั้นราคาหุ้นมีโอกาสปรับตัวลดลงไปที่ระดับ 40.00-45.00 บาท (เทียบ 3-yr average FY2020E PER ที่ 40 เท่า) หากสถานการณ์ COVID-19 ไม่ดีขึ้น


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
Select...
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X