ทันหุ้น—“เสถียร เศรษฐสิทธิ์” แม่ทัพ CBG ประกาศเดินหน้าขยายธุรกิจ เตรียมแถลงข่าวต้นมีนาคมนี้ กำหนดรายงานกำไร 20 ก.พ. นี้ โบรกดีดลูกคิดกำไรไตรมาส 4/62 ทำ All Time High ที่ 799 ล้านบาท เติบโต 51%  หลังมาร์จิ้นยังพุ่งจากต้นทุนที่ลดลง -กำลังการผลิตสูง ส่วนปี 2563 กำไรโตอีก 29% เคาะเป้า 123 บาท

นายเสถียร เศรษฐสิทธิ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG เปิดเผยว่า บริษัทพร้อมเดินหน้าขยายธุรกิจต่อเนื่อง เพื่อให้ผลประกอบการเติบโต โดยได้วางกำหนดการแถลงข่าวช่วงต้นเดือนมีนาคมนี้ ยังไม่สามารถระบุได้ชัดเจนว่าเป็นเรื่องใด อย่างไรก็ตามยอมรับว่าภาพรวมกำลังซื้อตั้งแต่ต้นปีก็ยังชะลอตัว

นายเสถียร ระบุด้วยว่า บริษัทจะมีการการรายงานผลประกอบการไตรมาส 4/2562 ในวันที่พฤหัสบดี ที่ 20 กุมภาพันธ์ 2563 ปีนี้ หลังจากบริษัทได้รายงานผลประกอบการ 3ไตรมาสแรกปี 2562 สร้างกำไรได้ทุบสถิติที่1,703 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าช่วงไตรมาส3/2561 ที่มีกำไร 645 ล้านบาท และ ขณะที่ปี 2561 ทั้งปี บริษัทมีกำไร 1,158 ล้านบาท

@ กำไรAll Time High

บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า แนวโน้มกำไรสุทธิ CBG  ไตรมาส 4/2562 จะเดินหน้าทำ All Time High ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 3 คงประมาณการกำไรสุทธิใน ไตรมาส 4/2562 ที่ 799 ล้านบาท เติบโต 51% จากช่วงเดียวกันปีก่อน , และเติบโต 9% จากไตรมาสก่อนหน้า

หนุนโดยรายได้รวมขยายตัวต่อเนื่องอยู่ที่ 4,064 ล้านบาท เติบโต 5% จากช่วงเดียวกันปีก่อน , และเติบโต 5% จากไตรมาสก่อนหน้า ตามตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่เติบโตต่อเนื่อง ขยายตัว 4% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดย Market share ของ CBG อยู่ที่ 21.6%

@ มาร์จิ้นขยายตัวต่อเนื่อง

อีกทั้ง Gross profit margin ขยายตัวทั้งจากช่วงเดียวกันปีก่อน และจากไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 42.6% โดยไตรมาส 4/2561 อยู่ที่  33.9%, ขณะที่ไตรมาส 3/2562 อยู่ที่ 41.3% แม้จะได้รับผลกระทบจากภาษีน้ำตาล (sugar tax) ประมาณ 0.5% แต่ได้รับประโยชน์จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงเต็มไตรมาส อีกทั้งอัตราการใช้กำลังผลิต (Utilization rate) ของโรงงานกระป๋องและขวดแก้วปรับตัวเพิ่มขึ้น

โดยเราคาด Utilization rate ของโรงงานกระป๋องอยู่ที่ 96% หนุนให้ GPM ของ Branded own ขยายตัวต่อเนื่อง

@ ปี63กำไรโตต่อเนื่อง

คงประมาณการกำไรสุทธิ 2562อยู่ที่ 2,503 ล้านบาท เติบโต 116% จากสมมติฐาน 1) รายได้15,040 ล้านบาท เติบโต 3.8% จากช่วงเดียวกันปีก่อน อีกทั้ง Gross profit margin ขยายตัวอยู่ที่ 39.4% (จากปี 2561 ที่ 32.1%) และ ICUK ขาดทุนน้อยลงอยู่ที่ 673 ล้านบาท จากปี 2561 ขาดทุนสุทธิราว 1,181 ล้านบาท

สำหรับกำไรสุทธิ ปี 2563 อยู่ที่ 3,236 ล้านบาท เติบโต 29% จากสมมติฐาน รายได้รวมที่ขยายตัวต่อเนื่องที่ 16,319 ล้านบาท เติบโต 9% จากรายได้ในประเทศที่ขยายตัว 5% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และรายได้ต่างประเทศที่ขยายตัว 12%

นอกจากนี้ Gross profit margin  จะเพิ่มเป็น 42.2% (จากปี2562 ที่ 39.4%) ส่งผลจาก economy of scale ของโรงงาน ACM & APG และต้นทุนวัตถุดิบและเชื้อเพลิงที่มีแนวโน้มลดลง รวมไปถึง ICUK ที่คาดว่าจะขาดทุนน้อยลงอยู่ที่ 561 ล้านบาท

@ ตั้งเป้ารายได้โต20%

อย่างไรก็ตาม ประมาณการค่อนข้าง Conservative เมื่อเทียบกับเป้ารายได้ที่ผู้บริหารคาด โดย CBG ตั้งเป้ารายได้ปี 2563 เติบโตสูงถึง 20% จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยรายได้ต่างประเทศจะเติบโต มากกว่า 20% จากการเพิ่ม market share (โดยเน้นการรุกทำ marketing ทั้ง above & below the line โดยเริ่มทำตั้งแต่ ไตรมาส 3/2562 ) และออก new products 2-3 SKUs, รวมไปถึง Gross profit margin ของ Branded own จะขยายตัวต่อเนื่อง ขึ้นเป็น 48.6%-49.6% จากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และ utilization rate ของ ACM ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 100% และ utilization rate ของ APG & ACM ทำให้เกิด Economy of scale ที่ และ ICUK ขาดทุนไม่เกิน 10 ล้านปอนด์ หากทำได้ตามผู้บริหารคาด จะเป็น Upside ต่อประมาณการ อย่างไรก็ดีประเมินราคาเป้าหมายที่ 123 บาท