SCBS สแกน “กลุ่มปิโตรเคมี” ชี้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ยังคงลดลง

สำนักข่าว “ทันหุ้น” รายงานว่า บล.ไทยพาณิชย์ สแกน “กลุ่มปิโตรเคมี” ความกังวลที่ตลาดมีต่อกำลังการผลิตใหม่ในจีนและ sentiment เชิงลบสร้างแรงกกดดันต่อราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีอย่างต่อเนื่อง ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อรวมกับต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้น ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีปลายน้ำจึงปรับตัวลดลง 3-15% WoW โดยเฉพาะ PS ซึ่งได้รับผลกระทบจากความต้องการซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ชะลอตัวลง ทั้งๆ ที่เทศกาลแห่งการเฉลิมฉลองใกล้เข้ามา มีเพียงส่วนต่างราคา PX-แนฟทาที่ปรับตัวดีขึ้น WoW แต่น่าจะเกิดขึ้นแค่ช่วงสั้นๆ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับกำลังการผลิตใหม่ยังไม่หมดไป อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปิโตรเคมีค่อยๆ ปรับตัวเพิ่มขึ้นในเดือนที่ผ่านมา (เพิ่มขึ้น 6-9%) ทั้งๆ ที่ผลประกอบการ Q3/62 อ่อนแอ ซึ่งเราเชื่อว่าสะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกที่ตลาดมีต่อแนวโน้มของกลุ่มปิโตรเคมี และ valuation ถูก top pick ของเราสำหรับกลุ่มนี้ยังคงเป็น IVL

ราคา PE/PP ยังอยู่ในแนวโน้มขาลง อุปสงค์ระดับต่ำตามฤดูกาลสร้างแรงกดดันต่อราคา PE/PP อย่างต่อเนื่อง โดยราคาลดลง 1-3% WoW นอกจากนี้ต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้นก็กดดันให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์เทียบกับต้นทุนแนฟทาปรับตัวลดลง 5-11% WoW ด้วย เนื่องจากการส่งออก HDPE และ LLDPE จากสหรัฐฯ สู่จีน ลดลงถึง 57% YoY ใน 9 เดือนแรกปี 62 โดยมีสาเหตุมาจากการเก็บภาษีนำเข้า 25% ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวจึงไหลเข้ามายังประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อย่างเวียดนามมากขึ้น ในฐานะที่เป็นตลาดทางเลือกแทนจีน

นอกจากนี้ กำลังการผลิตเพิ่มเติมในจีนและเกาหลีใต้ จะสร้างแรงกดดันต่อราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี โดยเฉพาะโพรพิลีน และ PP อย่างต่อเนื่อง หลังจากโรงงานโพรพิลีน 3 แห่ง กลับมาเดินเครื่องผลิต อ้างอิงข้อมูลจาก Platts

ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ปรับตัวดีขึ้น WoW เพราะอุปทานวัตถุดิบตึงตัว ส่วนต่างราคา PX-แนฟทา ปรับตัวดีขึ้น 4% WoW สู่ US$282/ตัน แม้ยังต่ำกว่าช่วง 1 ปีก่อนอยู่ 50% โดยเกิดจากอุปทานวัตถุดิบ (mixed xylene) ที่ตึงตัวมากขึ้น ราคา PX ที่สูงขึ้นก็เป็นสาเหตุทำให้ส่วนต่างราคา PTA-PX และส่วนต่างราคา integrated PET ปรับตัวลดลง 10% และ 8% WoW ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้น่าจะเกิดขึ้นแค่ช่วงสั้นๆ เพราะ sentiment ตลาดอ่อนแอ เนื่องจากอุปสงค์ยังไม่มีทีท่าว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในช่วงปลายปี นอกจากนี้ตลาดจะโฟกัสไปที่กำลังการผลิต PX ใหม่ที่จะทยอยเริ่มเดินเครื่องตามกำหนดมากกว่า

 

รายงาน : ธิดารัตน์ เห็นพร้อม
อย่าลืมกดถูกใจ(Like)http://Facebook : ทันหุ้น
กดติดตาม (subscribe)Youtube : ทันหุ้น
www.thunhoon.com