TRUE ร่วงกว่า 8% โบรกฯ ผลดำเนินปกติ Q3/62 แย่กว่าคาด, ปรับลดประมาณการ-คำแนะนำลง

สำนักข่าว “ทันหุ้น” รายงานว่า หุ้นบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)  หรือ TRUE ปรับตัวลงกว่า 8% โบรกเกอร์มองผลดำเนินงานปกติไตรมาส 3/62 แย่กว่าที่คาดการณ์ พร้อมปรับลดประมาณการกำไรปี 62-63 ลง รวมถึงคำแนะนำเหลือเพียงเก็งกำไร

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น TRUE เช้านี้ อยู่ที่ 4.64 บาท ลบ 0.41 บาท หรือ 8.12% ระหว่างวันราคาลงมาต่ำสุดที่ 4.58 บาท และสูงสุดที่ 5.00 บาท โดยมีมูลค่าการซื้อขายหนาแน่น 1,841.48 ล้านบาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)  ระบุในบทวิเคราะห์ว่า TRUE ที่รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/62 ที่ 2.8 พันล้านบาท แต่หากตัดรายการพิเศษจากการขายสินทรัพย์เข้ากองทุน DIF 7.7 พันล้านบาท รายการพิเศษทางภาษีและการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ 4.3 พันล้านบาท ผลประกอบการปกติงวดไตรมาส 3/62  จะเป็นขาดทุนที่ 543 ล้านบาท แย่กว่าเราคาดมีกำไร 82 ล้านบาท และตลาดคาดมีกำไร 768 ล้านบาท

โดยรายได้ธุรกิจมือถือโตลดลง 1.3% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/62 แต่เพิ่มขึ้น 2.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ซึ่งชะลอตัวแรงกว่าคาด หลังเลือกกลยุทธ์ลดการแย่งส่วนแบ่งการตลาด โดยในไตรมาส 3/62 TRUE ได้สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับ DTAC  สะท้อนภาพการเติบโตของธุรกิจมือถือที่เริ่มไม่เด่นเหมือนในอดีต หลังคู่แข่งเร่งลงทุนทั้งคลื่นและโครงข่าย 4G เพื่อลดช่องว่างอย่างต่อเนื่อง ในระยะยาวเชื่อว่า TRUE จะยังแย่งส่วนแบ่งการตลาดได้จาก convergence และ CP network แต่อัตราการเติบโตจะเริ่มชะลอตัวลง

**ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 62-63

ฝ่ายวิจัยบล.หยวนต้าฯ ได้ปรับลดประมาณการกำไรปกติในงวดปี 2562 และ 2563 ของ TRUE ลง 71% และ 51% เป็น 308 ล้านบาท และ 2.2 พันล้านบาทตามลำดับ หลักๆ จากการปรับลดสมมติฐานการเติบโตรายได้ธุรกิจมือถือเป็น 5.5% และ 5.0% โดย 9 เดือนแรกของปีนี้ มีผลขาดทุน 46 ล้านบาท ซึ่งเบื้องต้นคาดว่าไตรมาส 4/62 TRUE จะกลับมาทำกำไรปกติ จากรายได้ธุรกิจมือถือที่ฟื้นตัว เพราะเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น และค่าเสื่อมราคาที่หาย แต่ยังไม่เด่น เพราะถูกกดดันจากการรับรู้ค่าเช่า DIF phase ใหม่เต็มไตรมาสและ ARPU ที่ฟื้นตัวช้ากว่ากลุ่ม

**ลดคำแนะนำ

ผลการปรับลดประมาณการทำให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2563 ลดลงเป็น 5.70 บาทต่อหุ้น และปรับลดคำแนะนำเป็นเก็งกำไร และให้เป็นตัวเลือกรองจาก DTAC และ ADVANC  ขณะที่ในด้านเชิงกลยุทธ์แนะนำรอสะสม TRUE หลังผ่านช่วงไตรมาส 4/62 ที่ยังไม่เด่น เพื่อลุ้นกับภาพการฟื้นตัวของ ARPU ในปี 2563 ความเสี่ยงสำคัญอยู่ที่ TRUE เลือกกลยุทธ์ลงทุน 5G เพื่อแย่งความเป็นผู้นำตลาด

รายงาน : วิรัช บูรณกนกธนสาร
อย่าลืมกดถูกใจ(Like)http://Facebook : ทันหุ้น
กดติดตาม (subscribe)Youtube : thunhoon V.I.P
www.thunhoon.com