ANANคิดใหญ่จับมือBTS เนรมิต‘ธนาซิตี้’กว่า100ไร่

ทันหุ้น – จับตาบิ๊กโปรเจ็กต์ ANAN ผนึก BTS ร่วมมือพัฒนาโครงการธนาซิตี้ เนื้อที่กว่า 100 ไร่ ล่าสุดได้มีการเซ็นสัญญาเรียบร้อยแล้วคาดเห็นความชัดเจนเร็วๆ นี้ ขณะที่ ANAN ตุน Backlog ในมือกว่า 3.3 หมื่นล้านบาท จ่อรับรู้ไตรมาส 4/2562 ประมาณ 1.2 หมื่นล้านบาท มีคอนโดรอโอนถึง 4 โครงการ พร้อมลุ้นงบไตรมาส 3/2562 กำไร 210 ล้านบาท

แหล่งข่าววงการอุตสาหกรรม เปิดเผยว่า มีการร่วมทุนโครงการใหญ่ระหว่างบริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ANAN บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ BTS ในการพัฒนาโครงการธนาซิตี้ บนเนื้อที่กว่า 100 ไร่ โดยล่าสุดได้มีการการลงนามความร่วมมือ (MOU) กันเป็นที่เรียบร้อยแล้ว คาดว่าจะประกาศความร่วมมือครั้งนี้อย่างเป็นทางการเร็วๆ นี้

นายคีรี กาญจนพาสน์ ประธานคณะกรรมการบริหาร BTS เปิดก่อนหน้านี้ว่า ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างการแผนเพื่อนำที่ดินจำนวน 200 ไร่มาพัฒนาเป็นโครงการมิกซ์ยูส นับเป็นหนึ่งในการต่อยอดให้กับโครงการธนาซิตี้ ย่านถนนบางนา-ตราด ซึ่งมีขนาดที่ดินรวมเกือบ 1,700 ไร่ แบ่งเป็นสนามกอล์ฟประมาณ 400 ไร่ เบื้องต้นมองว่าบริษัทสามารถดำเนินงานได้ด้วยตัวเอง แต่ในขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสเจรจาหาพาร์ทเนอร์ในประเทศไทย ในการพัฒนาที่ดินดังกล่าวร่วมกันโดยเม็ดเงินที่จะใช้ลงทุนน่าจะอยู่ระดับหลักหมื่นล้านบาท และคาดว่าจะเห็นความชัดเจนได้ในปี 2563

*ANAN รอโอน 1.2 หมื่นล.

นายชานนท์ เรืองกฤตยา ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และกรรมการผู้จัดการใหญ่ เปิดเผยก่อนหน้านี้ว่า ในช่วงไตรมาส 4/2562 บริษัทเตรียมเปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ 4 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 1.3 หมื่นล้านบาท ได้แก่ IDEO จุฬา-สามย่าน, IDEO สุขุมวิท-พระราม 4, IDEO จรัญฯ 70-Riverview และ Q ประสานมิตร โดยในจำนวนหนี้มี 3 โครงการที่ร่วมทุนกับพันธมิตรญี่ปุ่น ส่วน Q ประสานมิตร เป็นโครงการที่บริษัทพัฒนาเอง ทั้งนี้คาดว่าทั้ง 4 โครงการจะทำยอดขายราว 40% ในแต่ละโครงการช่วง 2 เดือนที่เปิดขาย หรือสร้างยอดขายได้ราว 5.2 พันล้านบาท ในช่วงโค้งสุดท้ายของปีนี้

โดยปัจจุบันบริษัทมียอดขายรอโอน (Backlog) อยู่ที่ 3.3 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะทยอยโอนในช่วงไตรมาส 4/2562 ประมาณ 1.2 หมื่นล้านบาท จาก 4 โครงการคอนโดมิเนียมใหม่ที่สร้างเสร็จ ได้แก่ IDEO Q VICTORY ซึ่งโอนได้เร็วกว่ากำหนด, IDEO MOBI Rangnam, IDEO Sathorn-Wongwian Yai และ Elio Del Nest นอกจากนี้ยังมีโครงการ Q ประสานมิตร ซึ่งสร้างเสร็จแล้วสามารถเปิดขายและโอนได้ทันที

*ลุ้นงบ Q3 กำไร 210 ล.

บริษัทหลักทรัพย์ โนมูระ พัฒนสิน จำกัด ระบุว่า คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/2562 ANAN ที่ 210 ล้านบาท (-78% จากปีก่อนy, +75% จากไตรมาสก่อน) โดยยังลดลงมากจากปีก่อน และต่ำกว่าที่คาดหวัง จากการโอนทั้งแนวราบและโดยเฉพาะ Condo ถูกกดดันจากมาตรการ LTV ทำให้การระบาย Stock ยากขึ้น และการโอน Backlog อาจไม่ได้เร็วเหมือนก่อน, คาด% GPM ที่ยังต่ำที่ 27.4% จาก Promotion ด้านราคา และดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นมาก แนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 4/2562 ถึงแม้เป็นไตรมาสดีสุดของปีนี้ แต่น่าจะยังต่ำกว่าที่คาดหวัง ในระยะยาวยังกังวลต่อ Demand Condo ที่ชะลอตัวมากทั้งจากคนไทยและต่างชาติ, การกู้สินเชื่อที่ผ่านยากขึ้น, โอกาสที่ต่างชาติจะชะลอการโอน/ทิ้งโอน สูงขึ้นตามค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นมาก และ % GPM trend ของ ANAN ที่แย่ลง

ดังนั้นจึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2562-2563 ลง 23-27% เหลือ 1.23 พันล้านบาท (-49% จากปีก่อน และ 1.28 พันล้านบาท (+4% จากปีก่อน) ตามลำดับ, ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2563 ลงเหลือ 2.90 บาท แต่คง Neutral rating เพราะราคาหุ้นลดลงมากที่ผ่านมา สะท้อนปัจจัยลบนี้ไปบ้างแล้ว

ทั้งนี้ให้เฝ้าระวังเพิ่มเติมเรื่อง  Net Interest-Bearing Debt To Equity (net IBD/E) เป็นขาขึ้น (คาดที่ 1.2-1.4 เท่าในปี2562-2563) ซึ่งมาจากการแบก Stock เหลือขายสูงถึง 4.91 หมื่นล้านบาท แต่การระบาย Stock ทำได้ยากขึ้น และมาตรการฐานบัญชีใหม่ที่อาจเปลี่ยนบันทึก Perpetual Bond จำนวน 6.0 พันล้านบาท เป็น Debt อาจกดดันให้ Net IBD/E ปี 2562-2563 เพิ่มขึ้นเป็น 2.3-2.6 เท่า