INSETผู้นำโทรคมนาคม มีงานรอ2.7พันล.โตยาว

ทันหุ้น – INSET หุ้นโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม มั่นใจเข้าตลาดหลักทรัพย์ mai วันนี้  กระแสตอบรับจากนักลงทุนสถาบันและรายย่อยคึก  เหตุตั้งราคาไอพีโอโดนใจที่ 2.69 บาท/หุ้น คิดเป็น P/E เพียง 13.70เท่า โชว์แบ็คล็อกแน่น 2.7 พันล้านบาท ฟาก 3 กูรูหุ้นเคาะราคา 3.33-4.40 บาท คาดผลงานโตเด่น    

นายศักดิ์บวร พุกกะณะสุต กรรมการผู้จัดการ บริษัท อินฟราเซท จำกัด(มหาชน) หรือ INSET เปิดเผยว่า เชื่อมั่นว่าหุ้น INSET ที่มีกำหนดซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai)ในวันที่  8 ตุลาคม 2562 นี้ จะสามารถสร้างความประทับใจให้กับผู้ถือหุ้นและนักลงทุนได้ เนื่องจากเป็นบริษัทที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง ประกอบกับแนวโน้มอุตสาหกรรมโครงสร้างพื้นฐานด้านโทรคมนาคมที่มีการขยายตัวที่โดดเด่นมากทุกปี จากการที่ภาครัฐให้การสนับสนุน และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีสื่อสารจากระบบ 4G เป็น 5G  รวมทั้งตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา บริษัทมีการส่งมอบงานได้ตรงตามเวลาที่กำหนด และสามารถทำผลงานได้ดีกว่าที่ลูกค้าคาดหวังอยู่เสมอ

เติบโตปีละ10-20%

ทั้งนี้ INSET ถือว่าเป็นผู้ประกอบการโครงสร้างพื้นฐานในด้านโทรคมนาคมที่มีการดำเนินการแบบครบวงจรเพียงรายเดียวในตลาดหลักทรัพย์ mai และที่ผ่านมาสามารถรักษาอัตราการเติบโตได้ปีละ 10-20% ปัจจุบันบริษัทฯมีงานในมือรอรับรู้รายได้(Backlog)กว่า 2.7 พันล้านบาท  โดยจะทยอยรับรู้ต่อเนื่องในช่วง 3 ปีนับจากนี้ ซึ่งประกอบด้วย งานโครงการนำสายสื่อสารลงใต้ดินกทม. และงานบำรุงรักษาโครงการจัดให้มีบริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงในพื้นที่ห่างไกล (โซน C) หรือ USO ทั้ง Phase 1 และ 2 เป็นต้น

สำหรับภาพรวมผลการดำเนินงานในงวดครึ่งแรกของปี 2562 บริษัทมีรายได้รวมอยู่ที่ 577.69 ล้านบาท มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 46.57 ล้านบาท  และอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 8.06% ขณะที่โครงสร้างรายได้หลักมาจากธุรกิจก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ 88% ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและโครงข่ายโทรคมนาคม 10%งานซ่อมบำรุงและบริการ อื่นๆ 2%

ขณะเดียวกัน บริษัฯได้ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนรายได้งานซ่อมบำรุงและบริการให้แตะระดับ 10% เนื่องจากจะเป็นส่วนที่สร้างรายได้ประจำสม่ำเสมอหรือ Recurring income เพื่อสนับสนุนให้บริษัทมีการเติบโตอย่างมั่นคง

P/E ต่ำที่ 13.70 เท่า

นายเล็ก สิขรวิทย กรรมการผู้อำนวยการ บริษัทที่ปรึกษา เอเซีย พลัส จำกัด ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินในการเข้าจดทะเบียนในตลาด mai ของบริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน) หรือ INSET เปิดเผยว่า INSET เป็นน้องใหม่ที่ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากนักลงทุน นอกจากจะเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งแล้ว การดำเนินธุรกิจในอนาคตมีโอกาสเติบโตสูงตามภาวะอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศและโทรคมนาคม

นอกจากนี้การกำหนดราคาไอพีโอในระดับที่เหมาะสม โดยราคาไอพีโอที่ 2.69 บาท มีค่า P/E ที่ระดับ 13.70 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่า P/E ของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ที่มีธุรกิจที่ใกล้เคียงกันอยู่ที่ระดับ 16 เท่า หากเปรียบเทียบกับบทวิเคราะห์ที่มีการประเมินราคาที่เหมาะสมกับพื้นฐานประมาณ 3.10-3.68 บาท จะเห็นว่าราคาไอพีโอยังมีส่วนลดในระดับที่น่าสนใจ  อีกทั้งในการจัดสรรหุ้นที่ผ่านมา พบว่ามีนักลงทุนสถาบันและรายย่อยแสดงความสนใจเข้าลงทุนเป็นจำนวนมาก แม้จะเป็นหุ้นขนาดเล็กแต่มีความโดดเด่นด้านศักยภาพการเติบโตในอนาคต

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ(ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า ฝ่ายวิจัยได้ประเมินราคาเหมาะสมของหุ้น INSET ในปี 2562 และ 2563 ไว้เท่ากับ 3.68 และ 4.40 บาทตามลำดับ เป็นราคาเหมาะสมแบบอนุรักษ์นิยม

โดยใช้ PE อ้างอิง 17 เท่า ซึ่งคิดลด 10% จากค่าเฉลี่ย PE อ้างอิงของหุ้น ITEL, AIT,SAMTEL และ CSS ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมาที่ 18 เท่าโดยเห็นว่า บริษัททั้ง 4 บริษัทมีการดำเนินธุรกิจใกล้เคียงกับ INSET จึงเหมาะสมที่จะนำมาใช้เพื่อการอ้างอิงระดับ PE ที่อ้างอิงในการเข้าซื้อขายในตลาด mai

เติบโตก้าวกระโดด

ภายหลังจาก INSET เข้าจดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะส่งผลให้มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดด คาดการณ์ผลการดำเนินงานเติบโตอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลา2 ปีข้างหน้า คาดว่าในปี 2562 และปี 2563 บริษัทจะมีรายได้ 1,301ล้านบาท(เพิ่มขึ้น 30% จากงวดเดียวกันของปีก่อน) และ 1,431 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 10% จากงวดเดียวกันของปีก่อน)  ตามลำดับ และคาดการณ์กำไรสุทธิสำหรับปี 2562 และ 2563 ไว้ที่ 121 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 28% จากงวดเดียวกันของปีก่อน )และ 145 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 19% จากงวดเดียวกันของปีก่อน) ตามลำดับ

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า(ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า INSET มีราคาเหมาะสมกลางปี 2563 ที่ 3.41 บาทต่อหุ้น ซึ่งประเมินกำไรปกติปี 2562 ที่ 105 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 11% จากงวดเดียวกันของปีก่อน)และกำไรปกติปี 2563 ที่ 126 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 21%จากงวดเดียวกันของปีก่อน) หรือคิดเป็น EPS ที่ 0.19 บาท และ 0.23 บาท ตามลำดับ เนื่องจากคาดรายได้ธุรกิจรับเหมา IT ในปี 2562 ที่ระดับ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากงวดเดียวกันปีก่อนหนุนจากbacklogในมือราว 90% และคาดรายได้ปี2563 ที่1.3 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 8%จากงวดเดียวกันปีก่อน มีbacklogในมือรองรับแล้ว 70%

บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป(ประเทศไทย) จำกัด ประเมินว่า ประเมินราคาพื้นฐานปี 2563 ที่ 3.33 บาท อิง PE ที่ 14 เท่า ทางฝ่ายประเมินราคาพื้นฐานของ INSET ที่ 3.33 บาทต่อหุ้น อิง PE 14 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับกลุ่มบริษัทที่ให้บริการเชื่อมต่อระบบเครือข่ายและเทคโนโลยีให้องค์กรต่างๆ (SI) ได้แก่ AIT, SAMTEL, MFEC ซึ่งมีค่า PE เฉลี่ยระหว่าง 12-15 เท่า