หุ้น IVL ใน 1 เดือน ร่วงราว 11% โบรกฯ ประเมินราคา PET ใกล้ระดับต่ำสุดแล้ว แนะซื้อ

สำนักข่าว “ทันหุ้น” รายงานว่า หุ้นบริษัท อินโดรามา เวนเจอร์ส จำกัด (มหาชน) หรือ IVL ราคาปรับตัวลงมาประมาณ 11% ในช่วง 1 เดือน ตามราคา PET แต่โบรกเกอร์ประเมินราคา PET ใกล้ถึงระดับต่ำสุดแล้ว เชื่อว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวของราคา PET ในช่วง พ.ย. แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 44 บาทต่อหุ้น

บล.เคทีบี(ประเทศไทย) ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้น IVL โดยระบุว่าราคาหุ้น 1 เดือนที่ผ่านมาได้ปรับตัวลง 11% ตามราคา PET ที่ปรับลง โดยสัปดาห์ที่ผ่านมาปรับลดลงมาอยู่ที่ 880 เหรียญสหรัฐต่อตัน ซึ่งลดง 10% จากเดือนก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากความกังวลในเรืองกำลังการผลิตใหม่ของ Yisheng จากจีน กว่า 6 แสนตันต่อปีที่จะเข้ามาในช่วงเดือน ก.ย.-ต.ค.

อย่างไรก็ตาม เราประเมินราคา PET มี downside ที่จำกัดแล้ว และใกล้ระดับต่ำสุดแล้ว เนื่องจาก ราคา PET ใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงต้นปี 2559 ที่ 830 เหรียญสหรัฐต่อตัน , ราคา PET อยู่ใกล้ระดับ replacement cost ที่ 700-800 เหรียญสหรัฐต่อตัน และ supply demand ปี 2563 เริ่มมีความสมดุลมากขึ้น

ในขณะที่ระยะยาวความต้องการของ PET ยังเพิ่มขึ้นด้วยอัตราเติบโต 3.7% ต่อปี เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2562 และ 2563 ที่ 18,258 ล้านบาท และ 20,891 ล้านบาท ตามลำดับ core EBITDA ที่ 1,300 ล้านเหรียญสหรัฐ และ 1,370 ล้านเหรียญสหรัฐ ตามลำดับ ซึ่งเรา conservative มากกว่าผู้บริหาร guidance ที่ 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐ

โดยได้คำแนะนำซื้อ และยังคงราคาเป้าหมายที่ 44 บาท โดยยังไม่รวม upside จากการเข้าซื้อ Huntsman ประมาณ 2-4 บาท  ในขณะที่ปัจจุบันบริษัทมี EBITDA margin ราว 10% แต่ในปี 2563 หลังจากรวม Huntsman มาแล้ว EBITDA margin จะปรับขึ้นไปอยู่ในระดับ 12-13% โดยเราเชื่อว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวของราคา PET ในช่วง พ.ย. และน่าจะเป็นจังหวะการเข้าลงทุนที่ดีหลังประกาศงบ ไตรมาส 3/2562  ที่คาดว่าน่าจะออกมาชะลอตัวตามราคา PET ที่ปรับลดลง

ทั้งนี้ยังมีปัจจัยความเสี่ยงเรื่องสงครามการค้า ที่อาจจะมีผลต่อธุรกิจปิโตรเคมี ที่ทำให้ส่วนต่างราคาปรับลดลงได้

ราคาหุ้น IVL ช่วงบ่าย อยู่ที่ 32.50 บาท บวก 0.25 บาท หรือ 0.78% โดยมีมูลค่าการซื้อขาย 304.23 ล้านบาท

 

รายงาน : วิรัช บูรณกนกธนสาร
อย่าลืมกดถูกใจ(Like)http://Facebook : ทันหุ้น
กดติดตาม (subscribe)Youtube : thunhoon V.I.P
www.thunhoon.com