GUNKULครึ่งหลังรับเต็ม โรงไฟฟ้าลมเข้าไฮซีซัน

ทันหุ้น – GUNKUL ฟุ้งผลงานครึ่งปีหลังโตดีกว่าครึ่งแรกปี เหตุเข้าไฮซีซันลมแรง หนุนรับรู้รายได้-กำไรจากธุรกิจพลังงานลมเข้ามาเพิ่ม พร้อมเดินน้า COD โครงการใหม่ ดันกำลังผลิตสิ้นปี 2562 แตะ 460 เมกะวัตต์ คงเป้ารายได้ปีนี้ทะยานแตะ 8 พันล้านบาท ฝากโบรก เชียร์ “ซื้อลงทุนถือระยะยาว” ชี้เป้า 4.70 บาท อนาคตธุรกิจเติบโตแกร่ง

นายสมบูรณ์ เอื้ออัชฌาสัย กรรมการผู้จัดการ บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL เปิดเผยว่า ประเมินภาพรวมผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งหลังปี 2562 จะเติบโตดีกว่าช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมา เนื่องจากเข้าช่วงไฮซีซันของพลังงานลม เพราะมีลมแรงมากกว่าปกติ ทำให้คาดว่าบริษัทจะรับรู้รายได้และกำไรจากธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานลมเข้ามาเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ ธุรกิจเหมาและวางระบบทางด้านวิศวกรรม (EPC) จากงานที่ได้รับเข้ามานับตั้งแต่ช่วงต้นปีจนถึงปัจจุบันคาดว่าจะมีการรับรู้ได้อย่างเต็มประสิทธิภาพตั้งแต่ไตรมาส 3/2562 นี้เป็นต้นไปอีกหลายโครงการ

*เดินหน้าชิงงาน EPC

ขณะที่ธุรกิจ EPC ปัจจุบันมีงานในมือ (Backlog) แล้วประมาณ 7 พันล้านบาท ซึ่งบริษัทวางเป้าภายในสิ้นปี 2562 จะมี Backlog เพิ่มเป็นมากกว่า 1 หมื่นล้านบาท โดยคาดว่าในช่วงครึ่งหลังปี 2562 จะมีงานโครงการใหม่ทั้งจากภาครัฐและเอกชนทยอยเปิดประมูลอีกไม่ต่ำกว่า 6 พันล้านบาท คาดว่าหากได้รับงานโครงการสายเคเบิ้ลใต้ทะเล เกาะสมุย มูลค่า 1.7 พันล้านบาท ซึ่งได้มีการยื่นใบเสนอราคาไปแล้วและคาดว่าจะทราบผลได้ภายในระยะเวลา 30 วัน

ส่วนงานควบคุมระบบ SCADA แบบ TDMS ของการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.) จำนวน 1.2 พันล้านบาท คาดว่าจะได้ข้อสรุปภายในไตรมาส 3/2562 นี้ นอกจากนี้ บริษัทยังมีความสนใจที่จะเข้าร่วมประมูลงานโครงการเคเบิ้ลใต้ทะเล เกาะเต่า มูลค่า 1.4 พันล้านบาท และเกาะปันหยี มูลค่า 220 ล้านบาท ที่คาดว่านะเริ่มทยอยออกมาในช่วงที่เหลือในปีนี้เช่นเดียวกัน แม้ว่าการแข่งขันจะมีสูง เนื่องจากยังมีคู่แข่งรายใหญ่หลักๆ อยู่ 3-4 ราย เข้าร่วมด้วย แต่ด้วยพันธมิตรทางการค้าที่ดีและด้วยศักยภาพในการดำเนินงานก็เชื่อมั่นว่าบริษัทเองก็มีศักยภาพไม่แพ้คู่แข่ง

อย่างไรก็ตาม แผนการดำเนินงานโดยรวมในปี 2562 ยังไม่ได้มีการปรับแผนเพิ่มหรือลดแผนลงแต่อย่างใด นับตั้งแต่ช่วงต้นปีจนถึงปัจจุบันยังคงเดินหน้าได้ตามแผนงานที่วางไว้ ทำให้ในตอนนี้ยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้รวมในปี 2562 จะไม่น้อยกว่า 8 พันล้านบาท หรือเติบโต 28% เมื่อเทียบช่วงเวลาเดียวกันกับปีก่อน ที่มีรายได้รวมอยู่ที่ 6,730.29 ล้านบาท ทั้งนี้ ในช่วง 3 เดือนจากนี้ อาจจะมีการพิจารณาปรับแผนใหม่อีกครั้งหนึ่ง

*ผลงานเติบโตต่อเนื่อง

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ระบุความน่าสนใจของ GUNKUL ว่า คาดการณ์ผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2562 ยังเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง หลักๆ เป็นผลมาจากโซลาร์ฟาร์ม #2 (Kimitsu) ในญี่ปุ่น กำลังผลิตราว 40 MW ได้เริ่มผลิต COD ไปเมื่อ 1 เมษายน 2562 จากที่บริษัทตั้งเป้าหมาย 1,000 MW ภายในปี 2563 โดยปัจจุบันมีโครงการในมือ 542.4 MW แบ่งเป็นโรงไฟฟ้าที่เปิดผลิตแล้ว 348 MW (ณ สิ้นไตรมาส 1/2562) และอีก 194.4 MW จะทยอยเริ่มผลิตใน ไตรมาส 2/2562  ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2565 (เพิ่มขึ้น 16% CAGR) ส่วนที่เหลือมาจากโครงการใหม่ 458 MW

ประกอบกับทางฝ่ายประเมินกำไรปกติปี 2562-2563 เพิ่มเป็น 1,698-1,816 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% CAGR โดยได้แรงหนุนจาก 1.โรงไฟฟ้าพลังลม 170 MW ซึ่งคาดว่าจะสร้างกำไรราว 900-1,000 ล้านบาทต่อปี ด้วย adder 3.50 บาทต่อ kwh เป็นเวลา 10 ปีเริ่มในปี 2561 2.ธุรกิจก่อสร้าง (EPC) โดยบริษัทย่อย FEC มีโครงการในมือ (Backlog) ราว 7 พันล้านบาท (ณ สิ้นไตรมาส 1/2562) คาดจะรับรู้รายได้ปี 2562 ราว 2.6 พันล้านบาท จากเป้าหมายที่บริษัทจะมี Backlog เพิ่มเป็น 1 หมื่นล้านบาทภายในสิ้นปี 2562

*ซื้อลงทุน-เป้า 4.70 บาท

โดยทางบริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2562 นี้ ไว้ที่ 8 พันล้านบาท จากธุรกิจพลังงานทดแทน 4 พันล้านบาท, ธุรกิจ EPC ที่ 2.6 พันล้านบาท และ Trading 1.4 พันล้านบาท หากเป็นไปตามคาด ถือเป็น Upside risk ต่อประมาณกำไรของทางฝ่าย อย่างไรก็ตาม จากปัจจัยข้างต้นที่กล่าวมาส่งผลให้ทางฝ่าย แนะนำ “ซื้อ” สำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจาก 1.กำไรอยู่ในช่วงขาขึ้น มาจากธุรกิจพลังงานทดแทน

2.มีโอกาสชนะประมูลโครงการเคเบิ้ลใต้ทะเล คาดว่าจะเปิดประมูลในช่วงครึ่งแรกปี 2562 และได้ผลสรุปประมูลในไตรมาส 3/2562 ซึ่งถือเป็นข่าวดีช่วยหนุนราคาหุ้น หากบริษัทชนะการประมูล โดยมีราคาเป้าหมายที่ 4.70 บาท