WORKจับตาQ2กลับมาฟื้น โบรกชี้เป้าราคา 31.50 บาท

เราเชื่อว่ากำไรของ WORK ได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้วและจะกลับมาฟื้นตัวในไตรมาส2/2562 หลังจากที่ปรับตัวลดลง YoYติดต่อกันมา 4 ไตรมาส เราคาดต้นทุนการผลิตจะปรับตัวลดลง 150-200 ล้านบาท YoYในปี 2562 จาก 800 ล้านบาทมาอยู่ที่ 650 ล้านบาท เนื่องจากค่าจัดจำหน่ายและต้นทุนคอนเทนต์ด้านกีฬาที่ลดลง ที่ไม่มีเอเชี่ยนเกมส์ในปีนี้ ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงมาจากความผิดหวังในผลประกอบการไตรมาส1/2562 จะเป็นโอกาสให้เข้าซื้อสะสมหุ้นได้

เม็ดเงินโฆษณาโดยรวมในไตรมาส1/2562 ปรับตัวลดลง YoYเนื่องจากลูกค้าหรือเอเจนซี่ตัดสินใจรอดูความชัดเจนหลังการเลือกตั้ง เราคาดเม็ดเงินโฆษณาในไตรมาส2/2562 จะปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งได้แรงหนุนจากช่วงไฮซีซั่นสำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และการใช้งบหลังจากเม็ดเงินโฆษณาในไตรมาส1/2562 ที่ลดลง โดยเฉพาะในช่วง 2 เดือนแรกของปีเราคาดว่าต้นทุนการผลิตจะปรับตัวลดลง 40-50 ล้านบาทต่อไตรมาส เนื่องจากค่าตัดจำหน่ายที่ลดลง นอกจากนี้เราคาดว่าเรตติ้งช่อง Workpoint จะปรับตัวสูงขึ้นจากโปรแกรมทีวีใหม่ กำไรไตรมาส2/2562 ของ WORK มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น YoYและ QoQ สำหรับมาตรการช่วยเหลือจากทางรัฐบาล และกสทช. คาดจะส่งผลกระทบเชิงบวกต่อผลประกอบการในไตรมาส 2/2562