PTTEP ลุ้นปันผล 2.50 บ. กำไร Q4/61 สูงสุดของปี

ทันหุ้น –PTTEP เล็งอวดผลงานไตรมาส 4/2561 กำไรปกติโต 49% ทะลุ 1.2 หมื่นล้านบาท สูงสุดของปี 2561 ดันทั้งปีไม่ต่ำกว่า 4.4 หมื่นล้านบาท จากปริมาณขาย-ราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น แถมมีลุ้นปันผลครึ่งหลัง 2561 ที่ 2.50 บาทต่อหุ้น ยิลด์ 2.1% โบรกเคาะราคาพื้นฐาน 151 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า คาดการณ์บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP จะประกาศในวันที่ 30 มกราคมนี้ โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 4/2561 ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (+23% จากไตรมาสก่อน, +49% จากปีก่อน) สูงสุดของปี 2561 หนุนจาก 1.ปริมาณขายที่ 337 kbd (+11% จากไตรมาสก่อน, +8% จากปีก่อน) จากการซ่อมบำรุงแหล่งปิโตรเลียมลดลง และการเรียกรับก๊าซสูงขึ้นหลังราคาก๊าซ LNG ปรับตัวขึ้น

*ลุ้นปันผลครึ่งหลัง 2.50 บ.

2.ราคาขายเฉลี่ยที่ 48.5 ดอลลาร์ต่อ boe (+2% จากไตรมาสก่อน, +16% จากปีก่อน) จากการขึ้นราคาก๊าซธรรมชาติจากแหล่งอ่าวไทย และเมียนมา ชดเชยราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวลงได้ 3.ต้นทุนผลิตต่อหน่วยที่ 32.2 ดอลลาร์ต่อ boe (-2% จากไตรมาสก่อน, +4% จากปีก่อน) จากค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงลดลง, ผลจากปริมาณขายเพิ่มขึ้น, ต้นทุนการเงินลดลงหลังการชำระคืนเงินกู้ยืม-หุ้นกู้ และการขายแหล่งปิโตรเลียมมอนทาราที่ต้นทุนการผลิตสูง ราคาน้ำมันดิบที่ปรับลง 36% ในไตรมาส 4/2561 กดดันให้กำไรไตรมาส 4/2561 น้อยกว่าคาด

อย่างไรก็ตาม คงประมาณการกำไรปกติปี 2561 ที่ 4.4 หมื่นล้านบาท (+56% จากปีก่อน) โดยมี Downside เล็กน้อย (ราว 5%) ส่วนปี 2562 คาดกำไรปกติที่ 4.7หมื่นล้านบาท (+8% จากปีก่อน) บนสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทั้งนี้อาจปรับปรุงสมมติฐานหลัง PTTEP ประกาศงบไตรมาส 4/2561 ประเมินราคาน้ำมันทุก 1 ดอลลาร์ จะส่งผลต่อกำไร 7.2 ร้อยล้านบาท และราคาเหมาะสม 1.60 บาทต่อหุ้น และคาดเงินปันผลงวดครึ่งปีหลัง 2561 หุ้นละ 2.50 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.1%

*เคาะพื้นฐาน 151 บาท

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ระบุว่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ” PTTEP พร้อมกับให้ราคาเป้าหมาย 151 บาทต่อหุ้น โดยประเมินว่างวดไตรมาส 4/2561 จะมีกำไรสุทธิ 12,172 ล้านบาท เติบโต 29% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 17% จากไตรมาส 3/2561

ทั้งนี้การเติบโตของงวดไตรมาส 4/2561 เป็นผลมาจากรายได้รวมคาดว่าจะอยู่ที่ 44,479 ล้านบาท เติบโต 12.30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 1% จากไตรมาส 3/2561 ซึ่งสาเหตุหลักของรายได้รวมและกำไรที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ราคาขายก๊าซที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงก่อนหน้า โดยประเมินว่าราคาขายเฉลี่ยไตรมาส 4/2561 น่าจะอยู่ที่ 48 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และคาดปริมาณการขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย เนื่องจากมีการปิดซ่อมในพื้นที่หลุมโครงการบงกชใต้นอกแผน