BDMS-THG เด่นกลุ่ม HEALTHCARE

สำนักข่าว “ทันหุ้น” รายงานว่า กระทรวงสาธารณสุขคาด มิ.ย.-ก.ย.61 ยอดผู้ป่วยไข้เลือดออกเพิ่มกว่า 1 หมื่นรายต่อเดือนหนุนกลุ่มโรงพยาบาลคึกคัก โบรกชู BDMS – THG โดดเด่น

บทวิเคราะห์ บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุว่า ตามที่กระทรวงสาธารณสุขคาดเดือน มิ.ย.-ก.ย.2561จะมีผู้ป่วยไข้เลือดออก เพิ่มกว่า 1 หมื่นรายต่อเดือนนั้น ฝ่ายวิเคราะห์มองว่าข่าวดังกล่าวส่งผลบวกเชิง sentiment ต่อหุ้นกลุ่มโรงพยาบาล เนื่องจากแนวโน้มการแพร่ระบาดของโรคไข้เลือดออก ส่งผลให้ในไตรมาส 2-ไตรมาส 3/2561 คาดว่าจะมีผู้ป่วยสะสมราว 16,341 ราย เพิ่มขึ้น 25%จากปีก่อน และ 30,000 ราย เพิ่มขึ้น 41%จากปีก่อนตามลำดับ

รวมทั้งมีผลต่อการเพิ่ม Intensity ค่ารักษา และจำนวนวันนอนของกลุ่มลูกค้า IPD (จำนวนวันนอนเฉลี่ย 3 วัน) ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่า รพ. กลุ่ม Secondary care ซึ่งเป็น รพ.ส่วนใหญ่จะได้ประโยชน์จากจำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น

โดยแนวโน้มไตรมาส 2/2561 เบื้องต้นคาดกำไรรวม เพิ่มขึ้น 15%จากปีก่อน แต่ลดลง 22%จากไตรมาสก่อน ผลจาก 1.จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นจากภาวะฝนตกถี่กว่าปีก่อนและเริ่มมีโรคระบาด โดยเฉพาะโรคที่มากับฝน (ไข้เลือดออก, ไข้หวัดใหญ่) ทำให้คาดว่ารายได้รวมไตรมาส 2/2561 เติบโตเฉลี่ย 10% เทียบกับไตรมาส 2/2560 รายได้เติบโตเฉลี่ย 7%

และ 2.มีผลของการประหยัดต้นทุนจากผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น ทำให้ GPM ดีขึ้นจากปีก่อน และมีสัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ลดลงจากปีก่อน ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่า BDMS จะมีกำไร เพิ่มขึ้น 25%จากปีก่อน แต่ลดลง 31%จากไตรมาสก่อน, BCH มีกำไร เพิ่มขึ้น 22%จากปีก่อน แต่ลดลง 2%จากไตรมาสก่อน และ CHG มีกำไรเพิ่มขึ้น 18%จากปีก่อน แต่ลดลง 27%จากไตรมาสก่อน ถือว่าเติบโตเทียบปีก่อนเด่นกว่ากลุ่มฯ เนื่องจากโมเมนตัมรายได้เติบโตดีต่อเนื่อง และมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว (BDMS มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง, BCH รับรู้รายได้ค่าภาระเสี่ยงส่วนเพิ่ม, CHG มีกำไรไตรมาส 2/2560 ฐานต่ำ)

ดังนั้นยังคงน้ำหนักลงทุน BULLISH กลุ่มการแพทย์ เนื่องจากคาดช่วงครึ่งปีหลัง กำไรรวมมีแนวโน้มเติบโตจากโมเมนตัมผู้ใช้บริการเติบโตต่อเนื่อง และผลบวกฤดูกาลช่วงไตรมาส 3 ทั้งนี้ปัจจัยการเกิดโรคระบาดที่มีผู้ป่วยสูงกว่าปีก่อนเป็นโอกาสต่อการเพิ่ม upside ของรายได้จากจำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นกว่าคาด โดยประมาณการปี 2561 ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรรวม เพิ่มขึ้น 14%จากปีก่อน เติบโตสูงขึ้นจากการเติบโตของรายได้และมีอัตรากำไรดีขึ้น

เลือก BDMS และ THG เป็นหุ้นเด่น

โดยเรามีมุมมองบวกต่อโอกาสเติบโตของ BDMS จากความได้เปรียบด้านเครือข่าย รพ.ครอบคลุมกลุ่มลูกค้าทั้งระดับกลาง-พรีเมียร์ ทำให้ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มเติบโตจากผู้ใช้บริการ และมี margin จากการรักษาดีขึ้นต่อเนื่อง ส่วน THG มีโอกาสเติบโตทั้งธุรกิจ Hospital และ Non hospital โดยธุรกิจ Hospital เติบโต จากผู้ใช้บริการและค่ารักษาโรครุนแรงสูงขึ้น ประกอบกับ THG มีความสามารถให้บริการศูนย์เฉพาะทางที่หลากหลายช่วยเพิ่ม Margin ในระยะยาว

รายงาน : พัทธ์ธีรา ศรีพีรพงศ์
อย่าลืมกดถูกใจ(Like)
Fanpage : ทันหุ้น
กดติดตาม (subscribe)
Youtube : thunhoon V.I.P
www.thunhoon.com
ติดตามข่าวสารผ่าน LINE ฟรีคลิ๊กเลย
https://line.me/R/ti/p/%40kro3673w