ขึ้นจริงแต่...ไปได้แค่ไหน ?

 
ทิศทางการลงทุนระยะสั้นดัชนีหุ้นไทยมีการตีกลับเพื่อทดสอบแนวต้านบริเวณ 700 -725 โดยเป็นการฟื้นตัวตามทิศทางตลาดหุ้นต่างประเทศ และปัญหาการเมืองในประเทศยังไม่มีสถานการณ์ความรุนแรงของการใช้กำลังเพื่อปราบปรามพันธมิตรประชาชนเพื่อประชาธิปไตยที่ยังคงปักหลักยึดทำเนียบรัฐบาล แม้ว่าการแกนนำของกลุ่มพันธมิตรจะถูกออกหมายจับ และมีคำสั่งศาลคุ้มครองชั่วคราวให้กลุ่มผู้ชุมนุมเคลื่อนย้ายออกจากทำเนียบรัฐบาล
 
ดัชนีราคาหุ้นตลาดหลักทรัพย์ปิดตลาดที่ระดับ  682.83 เพิ่มขึ้น 6.84 จุดโดยมีมูลค่าการซื้อขายทั้งสิ้น 9,079 ล้านบาทโดยปริมาณการซื้อขายยังค่อนข้างเบาบางเพราะต่ำกว่าระดับ 10,000 ล้านบาทสะท้อนว่าความเชื่อมั่นต่อการลงทุนระยะสั้นยังต่ำ เพราะความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเมืองที่กลายเป็นตัวช่วยให้นักลงทุนมีเวลาเลือกหุ้นในราคาต่ำ ที่อาจจะต้องแลกกับความผันผวนจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์การลงทุนระยะสั้นที่เข้ามากระทบได้
 
 การฟื้นตัวของดัชนีราคาหุ้นตลาดหลักทรัพย์เป็นการฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 ซึ่งหากมองในแง่แนวโน้มทางเทคนิคดัชนีอยู่ในช่วงของการตีกลับทางเทคนิค โดยใช้แนวรับบริเวณ 660 จุดเป็นแนวรับ แต่ใช้กลยุทธ์การเลือกลงทุนเป็นรายตัว แม้ว่าทางธนาคารแห่งประเทศไทยจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 0.25 เพื่อสกัดเงินเฟ้อแต่ดูเหมือนระดับราคาหุ้นที่ลดลงมาค่อนข้างต่ำเนื่องจากตัวแปรต่าง  ๆ ที่กระทบอย่างต่อเนื่องไม่ว่าจิตวิทยาตลาดหุ้นอเมริกาและตลาดหุ้นเอเชีย และการเมืองในประเทศที่ยังคงอยู่ในบรรยากาศ อึมครึมŽ แต่คาดว่าเป็นช่วงท้าย ๆ ของเหตุการณ์เนื่องจากทั้งฝ่ายพันธมิตรและฝ่ายรัฐบาลต่างฝ่ายต่างหลักพิงฝากันทั้งคู่ หากไม่มีการถอยกันคนละก้าวก็เป็นเรื่องยากที่จะทำให้บรรยากาศการเมืองการลงทุนดีขึ้นได้
 
แต่หากนักลงทุนมองแนวโน้มระยะกลาง โดยมองข้ามซ็อต เหตุการณ์ทางการเมืองที่กำลังดำเนินอยู่ในปัจจุบัน โดยพิจารณาในแง่ผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน ในไตรมาสที่ 3 � 4 นักลงทุนที่ใช้ปัจจัยพื้นฐานเป็นจุดอ้างอิงสำหรับการลงทุนอาจจะเริ่มเสาะหาหุ้นที่จะใช้ทำกำไรได้หากสถานการณ์ทางการเมืองคลี่คลาย แต่ปัญหาที่คาดว่ายังคาใจนักลงทุนคือ จะใช้เวลานานแค่ไหนŽ เป็นวัน เป็นสัปดาห์ เป็นเดือนหรือมากกว่านั้น คำตอบคาดว่าคงเป็นเรื่องยาก แต่ถามว่า ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ตลาดหุ้นและนักลงทุนจะทำอย่างไร ทางออกคือ ต้องใช้ยุทธวิธีเพื่อรักษาเงินทุน และหากเป็นไปได้ต้องสามารถใช้โอกาสและจังหวะของข่าวทั้งดีและร้ายเพื่อทำกำไรและเอาตัวรอดในตลาดได้ซึ่งคาดว่ายังเป็นเรื่องที่ ต้องใช้ความสามารถŽ อย่างมาก
 
หากให้มองทิศทางตลาดยามนี้ในมุมมองไก่ทองเชื่อตลาดหุ้นไทยยังไปไหนได้ไม่ค่อยไกล โดยมุมมองทางเทคนิคดัชนียังคงตีกล่องบริเวณ 620 � 720  สำหรับภาพกว้าง สำหรับภาพมุมแคบตลาดอาจจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ ระหว่าง 660 � 710 จุด โดยการเล่นวนเป็นรายตัวในหุ้นที่ระดับราคาต่ำ โครงสร้างทางเทคนิคดี และอาจจะมีข่าวมาประกอบการตัดสินใจการลงทุน ส่วนกลยุทธ์ระยะกลางโดยมองถึงสิ้นปีนั้น คาดว่าหากนักลงทุนมีการใช้จังหวะที่หุ้นรับข่าวร้าย เลือกหุ้นดี ๆ ในลักษณะค่อย ๆ สะสมหุ้นเพื่อเก็งกำไรหรือลงทุนจะมีหุ้นหลาย ๆ ตัวในตลาดน่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีได้ เพราะหลักทรัพย์หลายตัว หากเชื่อในเรื่องมูลค่าหุ้นทางบัญชี เงินปันผล หรือระดับราคาที่เรียกว่า Low or all time low หุ้นหลายตัวอาจจะเข้าข่ายลักษณะดังกล่าว โดยราคาหุ้นหลายตัว ราคาปัจจุบันเป็นราคาที่ได้เปรียบต้นทุนของนักลงทุนที่ถือหุ้นก่อนหน้านี้ระดับรายสัปดาห์ หรือรายเดือน
 
แต่หากนักลงทุนกลับมามองบรรยากาศการลงทุน ก็อาจจะทำให้การตัดสินใจต้องเลื่อนออกไป
โดยเฉพาะหากใครติดตามสถานการณ์ด้านการเมือง เงินเฟ้อ หรือผลประกอบการ ตลอดจนรา
คาน้ำมันในตลาดโลกที่แม้ว่ามีแนวโน้มอ่อนตัวลง แต่ยังคงมีความผันผวน และเปลี่ยนแปลงค่อน
ข้างง่ายเพียงชั่วข้ามวันข้ามคืน ด้วยเหตุผลดังกล่าวทำให้นักลงทุนเลือกวางกลยุทธ์ระยะสั้น แทน
การลงทุนระยะกลางและระยะยาวเพราะตัวแปรต่าง ๆ ควบคุมยากเกินไป เพราะบ่อยครั้งเพียงแค่
นักลงทุนคิดจะขายหุ้นทำกำไร ราคาหุ้นก็ลดลงแล้วด้วยซ้ำ และบ่อยครั้งที่นักลงทุนคิดจะถือยาวอีก
หน่อยเพื่อหวังผลตอบแทนที่ดีขึ้น แต่กลายเป็นการ เสียโอกาสŽ เพราะสถานการณ์พลิกผัน
ตลอดเวลาและมักจะเป็นสถานการณ์ที่เหนือความคาดหมาย
 
ดังนั้นหากเชื่อมั่นว่า บริษัทที่ผ่านการคัดเลือกในแง่ปัจจัยพื้นฐานไม่ถึงขั้น เลิกกิจการŽ หรือล้ม
หายตายจากไปจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เนื่องจากเป็นบริษัทชั้นดี แต่ราคาหุ้นปรับ
ลดลงเนื่องจากความกังวลของนักลงทุน ก็อาจจะเป็นจุดหนึ่งที่นักลงทุนสามารถสะสมหุ้นประเภท
ที่เคยเป็นหุ้นดี และเป็นบริษัทจดทะเบียนชั้นนำ โดยเล่นเป็นรอบสั้น ๆ โดยหวังผลตอบแทนจาก
ส่วนต่างของราคาหุ้นประมาณ 3 -10 % และหากมีการผิดพลาดของการตัดสินใจสามารถถือลงทุน
นานขึ้นโดยไม่ต้องกังวลมากนัก หุ้นที่จัดอยู่ในข่ายนักลงทุนสามารถเลือกได้ แต่ควรจะมีการตั้งจุด
หยุดการขาดทุนหากราคาหุ้นมีการทำจุดต่ำใหม่ หรือบรรยากาศไม่ดี เพื่อที่จะป้องกันความเสี่ยง
และมีต้นทุนใกล้เคียงกับตลาดได้ เช่น TISCO TCAP KK ITD IRPC PTTAR
 AMATA LH PS เป็นต้น (แสดงความคิดเห็น Cnantawat@yahoo.com)