#ทันหุ้น - 2 โบรกเกอร์ ส่องหุ้น BGRIM บล.ดาโอ แนะนำซื้อ คาดกำไร Q1/67E โตจากโครงการใหม่, ปี 2567E มี upside ถ้ารัฐลดแทรกแซงค่าไฟ ให้เป้าหมายที่ 35 บาท ด้าน บล.กรุงศรี แนะนำถือ มองว่าหุ้น BGRIM ยังแพงอยู่ โดยคิดเป็น PER ปี 2567-2568F ที่ 28x ในขณะที่คาดว่ากำไรจะโตเฉลี่ยเพียงปีละ 13% เท่านั้น ประเมินราคาเหมาะสม 26 บาท

บล.ดาโอ ส่องหุ้น BGRIM คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 35.00 บาท อิง DCF (WACC 5.7%, TG 0%) ทั้งนี้ ประเมินกำไรปกติ Q1/67E ที่ 481 ล้านบาท (+27% YoY, +26% QoQ) จากการรับรู้โครงการ BGPAT2-3 (198MWe) เต็มไตรมาส ส่วนประโยชน์จากการปรับขึ้นค่า Ft (+19.24 สตางค์จากงวดก่อน) ใน Q1/67E ถูกหักล้างจากค่าก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวขึ้น +9% QoQ 

โดยเบื้องต้นฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2567E ที่ราว 1.8 พันล้านบาท (-12% YoY) อย่างไรก็ตามประมาณดังกล่าวมีโอกาสเกิด upside หากภาครัฐหยุด/ลดการแทรกแซงลงซึ่งจะทำให้กำไรกลับมาฟื้นตัวเด่น อย่างไรก็ตามสถานการณ์ดังกล่าวยังคงต้องประเมินเป็นรายไตรมาส

ราคาหุ้น underperform SET ราว -5% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาจากความกังเรื่องการแทรกแซงราคาค่าไฟฟ้าของภาครัฐซึ่งยังไม่ชัดเจนว่าจะจบลงเมื่อใด รวมถึง US bond yield ที่กลับมาปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามราคาหุ้นคาดว่าปรับตัวลงสะท้อนปัจจัยดังกล่าวค่อนข้างมากและเทรดในแบนด์ -0.75SD กรอบต่ำสุดในรอบ 5 ปี ในขณะที่การสร้างการเติบโตยังสามารถทำได้จากโอกาสในต่างประเทศ โดยความคืบหน้าของโครงการใหม่ๆ จะเป็น catalyst ให้หุ้นกลับไป outperform อีกครั้ง

ด้าน บล.กรุงศรี คาดกำไร Q1/67 หุ้น BGRIM จะโตจากกำลังการผลิตใหม่ และ ค่า Ft  ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักใน Q1 จะเพิ่มขึ้นเป็น 476 ล้านบาท (+26% yoy, +24% qoq) เนื่องจาก (i) ค่า Ft เพิ่มขึ้นเป็น 0.4 บาท/kWh ii) รับรู้ผลการดำเนินงานของ BGPAT2-3 เต็มไตรมาส

ทั้งนี้ ประมาณการกำไรจากธุรกิจหลักใน Q1/67 คิดเป็น 22% ของประมาณการกำไรเต็มปีของฝ่ายวิจัย โดยในไตรมาสนี้คาดว่าบริษัทจะมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 350 ล้านบาท ทำให้คาดว่ากำไรสุทธิใน Q1/67 จะอยู่ที่ 126 ล้านบาท 

โดยมองว่าหุ้น BGRIM ยังแพงอยู่ โดยคิดเป็น PER ปี 2567-2568F ที่ 28x ในขณะที่คาดว่ากำไรจะโตเฉลี่ยเพียงปีละ 13% เท่านั้น ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำถือ โดยประเมินราคาเป้าหมาย DCF (2567) ที่ 26 บาท

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1